文章核心观点 - 全球AI投资正从“全面撒网”转向“精准聚焦” 价值主线集中于基础设施关键受益方、具备定价能力及清晰变现路径的企业、以及间接受益于生产率提升的行业 [1] - 埃隆·马斯克的产业洞察指明了2026年AI投资的两大核心方向：电力供给等基础设施领域以及AI与医疗健康领域的深度融合 [1] AI电力瓶颈与基础设施投资机遇 - 埃隆·马斯克指出 AI竞赛的决定性因素是电力供应能力 而非单纯算法或芯片性能 [2] - 马斯克估计 2026年中国发电量可能会达到美国的3倍 有能力支持耗能巨大的人工智能数据中心 [2] - 生成式AI服务电力消耗巨大 是传统网络搜索的10倍以上 图像或视频类生成式AI服务每次生成所需能量相当于给手机充一次电 耗电量是文字类服务的40到60倍 [2] - 研究显示 到2027年 生成式AI所消耗的能源大约在85至134太瓦时（TWh）之间 足以满足荷兰或阿根廷等国家一年的用电需求 [2] - 电力供给、现成厂房及合适土地难以快速扩张 数据中心容量与能源输配成为AI投资周期的关键制约因素 [3] - 微软CEO纳德拉承认 公司因缺电、缺空间导致成堆的GPU闲置 [2] - 新宏睿投资管理公司看好位于加拿大北部的数据中心布局 因其具备高纬度气候优势及稳定水资源条件 [3] AI在医疗健康领域的应用与投资机会 - 埃隆·马斯克预言 特斯拉的人形机器人“擎天柱”将在三年内超越最顶尖的外科医生 [4] - AI正成为医疗健康行业的核心催化剂 市场关注从AI赋能者转向AI应用者 医疗健康成为尚未充分挖掘的生产率提升领域 [5][6] - AI在药物研发、诊断、流程优化及成本控制等方面的应用有望带来结构性变革 [6] - 中国政策积极引导AI医疗健康应用 国家多部委2024年联合印发《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》 专设“人工智能+药物研发”板块 [6] - 北京市卫健委2025年12月发布行动计划 提出到2027年全市医疗卫生机构普遍开展人工智能产品落地应用 并在新药研发关键环节实现核心技术攻关 [6] - 行业巨头加速布局 蚂蚁集团推出AI健康助手APP“阿福” OpenAI推出“ChatGPT健康”用于健康相关对话 [7] - 大型制药、生命科学工具、医疗设备等子行业的盈利预期自2025年二季度末起持续上修 并于三季度明显加速 显示出盈利拐点特征 [7] - 在一级市场中 医疗健康在并购周期复苏中占据核心地位 整体呈现资产质量高、资产负债表稳健且行业分散度高的特征 [7]