行业观点 - 估值专家Aswath Damodaran对AI投资者发出严厉警告 指出当前投入与未来收益之间存在巨大脱节 数学上无法成立 [1] - 当前AI热潮显示出典型的“大市场错觉”迹象 即过多企业家和投资者假设自己将占据新市场的大部分份额 [2] - 为证明当前投入大语言模型的资本合理 整个行业最终需要产生“两万亿、三万亿、四万亿美元”的收入 [2] - 风险投资和私募市场在调整来临时最有可能“接盘”并蒙受损失 [3] 英伟达 - Aswath Damodaran已完全清仓英伟达 其持仓是在过去四年中分批卖出的 [1][4] - 尽管英伟达是一家“有交付能力的公司”且处于AI繁荣中更安全的“架构”侧 但其股价目前定价已趋于完美 估值没有留下任何容错空间 [4] - 投资者需要太多事情都进展顺利才能实现盈亏平衡 [4] - 截至新闻发布时 英伟达年内下跌1.26% 过去六个月上涨5.50% 过去一年上涨57.46% [7] - 根据Benzinga的Edge股票排名 英伟达在短期、中期和长期均保持较强的价格趋势 并拥有强劲的增长排名 [8] 微软 - Aswath Damodaran维持其微软的持仓 [1] - 微软证明其估值合理的路径比英伟达的路径“更 plausible” [5] - 其云业务被视为现代生活必需的公用事业 提供了纯AI芯片所缺乏的稳定性 [5] - 维持微软持仓所需的有利条件更少 [5] - 截至新闻发布时 微软在2026年内下跌0.56% 过去六个月下跌8.24% 过去一年下跌8.22% [7] - 根据Benzinga的Edge股票排名 微软在短期、中期和长期保持较弱的价格趋势 但拥有强劲的质量排名 [7]