全球并购市场概览与趋势 - 2025年全球并购交易总额较2024年增长40%，达到4.9万亿美元，创下历史次高纪录，并预计在2026年继续保持增长势头 [1] - 调研的300位并购高管中，80%的受访者表示将在2026年维持或增加并购交易活动 [1] - 企业迫切需要自我重塑以应对颠覆性技术、后全球化经济以及利润池变化等重大趋势，并购将在这一重塑过程中发挥关键作用 [1] 并购市场关键驱动力 - 颠覆性技术（包括AI、机器人和量子技术）将对交易产生深远影响，几乎一半的科技行业交易已涉及人工智能 [2] - 地缘政治和后全球化将继续影响并购战略，公司将通过并购和资产剥离来迅速调整全球业务布局和风险敞口 [2] - 超过一半的公司计划在未来几年内出售资产，以聚焦核心业务、释放现金流，并抓住市场高估值的机遇 [2] AI在并购中的应用与影响 - 2025年，有45%的高管在并购交易中使用了AI工具，较2024年翻了一倍 [3] - 约三分之一的交易者正系统性地在并购活动中使用AI，或正在重塑流程来适应AI，超过一半的受访者预计AI将显著影响并购交易方式 [3] - 领先公司通过AI在构建动态交易管道、提升外部情报准确性、加速实现协同效应、最小化整合准备及洞察利益相关者等五个方面实现了更高价值 [3] 并购活动面临的资本约束 - 尽管2025年交易活动强劲，但分配给并购的资金比例降至30年来的最低点，企业在资本开支与研发方面的再投资上升 [3] - 随着资本需求的竞争加剧，交易门槛提高，企业需要更加注重价值创造 [3] 2026年并购战略关键策略 - 在新的战略背景下构建并购框架，检验并购路径能否帮助企业在最具吸引力的市场中竞争并构建能力 [4][5] - 确保重大投资回报，通过整合战略明确行动优先级，在稳定、整合与转型间做出决策 [4][6] - 在尽职调查中采取全潜能视角，确认并购是否是资本的最佳用途，低频收购方可采用主题导向的尽职调查以提升竞争力 [4][7] - 为下一阶段建立端到端的并购能力，以在资产竞争中占据优势并快速实现协同效应 [4][8] - 更新战略资本配置，保持对资本规划的长期、多年度视角，清晰传达并购在资本配置中的战略角色 [4][9] 银行业并购趋势 - 2025年银行业并购交易额激增至2120亿美元，得益于宽松的监管环境、支持性货币政策及现代化升级需求 [10] - 2025年同时兼具规模和范围效应的银行业交易，其估值增幅约比仅具单一效应的交易高出30% [10] 石油和天然气行业并购趋势 - 2025年石油和天然气公司以创纪录的数量实现整合，旨在扩大规模、降低单位成本并整合价值链 [11] - 行业交易活动和价值创造日益集中于少数领先企业，过去十年中，排名前20大收购方占据了53%的交易价值 [11] 软件行业并购趋势 - 2025年软件公司创纪录地收购了大量AI资产，近一半的科技并购交易涉及AI组件，较2024年四分之一的比例大幅提升 [12] - 与AI相关的交易价值显著攀升，收入协同效应已成为软件公司并购中日益重要的考量因素 [12] 报告覆盖范围 - 报告深入探讨了13个行业，包括汽车出行、银行、建筑产品、消费品、机械和设备、传媒、医疗技术、采矿、能源和自然资源、石油和天然气、制药、软件和电信 [12] - 报告涵盖10个市场，包括澳大利亚、巴西、加拿大、中国、欧元区、印度、日本、中东、英国和美国 [12]