白银价格飙升的核心驱动因素 - 白银价格在过去12个月内惊人地上涨了240% [1] - 价格首次突破每盎司100美元的历史高位 [2] - 地缘政治动荡是推高价格的最重要因素 特别是美国转向更波动和不可预测的贸易政策 关税范围在10%至50%之间 [2] - 投资者对美元作为安全资产和全球储备货币的未来感到不确定 [2] 美元走弱与信心危机 - 美元指数在过去12个月内下跌了近10% 表明有投资者正在撤出 [3] - 赤字支出增加和对央行独立性的担忧 正在导致对美元信心的丧失 [4] - 美联储面临降息压力 这种对峙将导致对美国货币体系信任的减少 [4] 中国的供应限制与实际情况 - 中国宣布了一系列从2026年开始生效的出口限制 规定仅有44家公司有资格在2026至2027年间出口白银 [5] - 类似的自2019年就已存在的许可制度并未导致供应瓶颈 [6] - 中国去年出口了5,100吨白银 为16年来的最高出口量 [6] 历史模式与市场展望 - 白银具有繁荣与萧条的历史 过去100年发生过数次以崩盘告终的投机性上涨 [9] - 最近一次发生在2011年金融危机后 驱动因素与当前情况相似 [9] - 尽管市场存在投机需求和供应担忧 但当前的牛市可能不会长久持续 [8]