财报发布与预期 - Verizon Communications Inc (VZ) 计划于2026年1月30日发布2025年第四季度财报 市场对销售额和每股收益的一致预期分别为359.4亿美元和1.06美元 [1] - 过去60天内 由于宏观经济环境充满挑战 公司2025年每股收益预期从4.70美元微降至4.68美元 2026年预期从4.85美元微降至4.81美元 [1] - 过去60天 对第四季度每股收益的预期修订趋势为下降1.85% 对2026年全年每股收益的预期修订趋势为下降0.82% [2] 历史表现与当期预测 - 公司拥有坚实的盈利超预期历史 在过去四个季度每次都超过预期 平均盈利超预期幅度为2.37% 上一季度盈利超预期1.68% [2] - 根据模型预测 公司第四季度盈利可能不及预期 因其盈利ESP为-1.99% 且Zacks评级为4（卖出）[3] - 过去一年 VZ股价下跌2% 表现优于下跌9.4%的行业整体水平 也优于同期下跌3.8%的AT&T和下跌15%的T-Mobile US [12] 估值水平 - 从估值角度看 公司相对于行业具有吸引力 且交易价格低于其历史均值 [14] - 按市盈率计算 公司股票目前基于未来收益的市盈率为8.2倍 低于行业平均的11.14倍 也低于该股历史均值的8.81倍 [14] 影响业绩的积极因素 - 新的5G产品和光网络部署可能提振消费者和业务部门收入 [6] - 公司提供多种无线和家庭宽带套餐组合定价 历史上这促进了5G设备和高阶不限量套餐的采用 并为客户提供了更大的控制权和灵活性 [7] - 在报告季度内 公司推出了5G网络切片增强互联网产品 提供200 Mbps下行和45 Mbps上行速度 支持AI推理、计算机视觉等应用 这可能转化为消费者部门的健康用户增长和更高收入 [8] - 公司完成了为Monumental Sports & Entertainment部署100G专用光网络环 这将显著提升网络弹性并优化运营 可能为业务部门带来增量收入 [9] - 通过对光纤基础设施的持续投资和新技术开拓 公司有望实现坚实的用户增长、更高的每用户平均收入以及宽带和光纤渗透率的提升 [15] - 公司专注于部署云原生、基于容器的虚拟化架构 以提高其网络的灵活性、可扩展性和成本效益 这将使其长期受益 [20] 影响业绩的消极因素 - 利润率面临压力 原因包括5G部署成本、价格促销活动 以及固网业务在竞争加剧下的持续亏损 [6] - 不利的外汇折算、基础设施投资以及5G部署的高运营成本可能导致季度利润率疲软 [10] - 公司宣布为其myPlan和myHome网络套餐提供三年价格锁定保证 尽管以客户为中心的模式将吸引新客户 但促销优惠和折扣预计会挤压利润率 [10] - 公司的固网部门因互联网协议语音服务提供商的竞争压力以及有线电视公司激进的语音、数据和视频三合一服务 而在接入线路方面持续亏损 [10] - 公司为启动和持续建设5G超宽带网络、在全国部署重要光纤资产以及升级智能边缘网络架构 录得了高资本支出 [11] - 由于在新增和现有市场持续扩展5G毫米波、4G LTE无线网络增密以及光纤基础设施部署 高资本支出可能侵蚀了利润率 [16] - 从传统线性视频向流媒体服务的持续转变 加上竞争激烈且近乎饱和的美国无线市场 预计将对公司未来收入造成压力 [16] - 业务部门的需求疲软可能对公司产生影响 [16] - 激烈的竞争和业务部门的疲软是令人担忧的问题 宏观经济挑战仍然构成拖累 [17] 公司战略与长期前景 - 公司以客户为中心的有效战略 结合强大的5G网络 正在推动无线业务的发展势头 [17] - 对于长期股东而言 单个季度的业绩并不那么重要 已经持有该公司股票的投资者可以保持不动 [20]