文章核心观点 - 金融市场和企业界对特朗普近期多项关税威胁反应冷淡，普遍将其视为争取谈判筹码的“施压工具”，而非必定执行的政策行动 [1] - 市场人士认为特朗普的关税言论更多体现“谈判策略”，投资者对其威胁的敏感度正在下降 [4] 关税威胁的执行情况 - 研究发现，特朗普最终仅约四分之一的关税威胁会落地实施 [1] - 在其发出的关税威胁中，约43%最终被撤回，有时特朗普会宣称已取得“胜利”，或者至今尚未正式实施 [1] - 经济学家回顾了特朗普自2024年11月大选以来至本周日提出的49项关税威胁或新贸易调查，研究发现其中超过一半的威胁并未完全执行 [4] 威胁策略的模式与特点 - 特朗普往往会收回那些最吸引眼球、最具冲击性的威胁，尤其是那些可能大幅推高美国实际关税水平，或破坏与中国贸易休战的举措 [4] - 真正落地或进入调查阶段的措施主要集中在2月至9月之间 [4] - 随着去年年底美国国内“生活成本压力”成为政治负担，特朗普的关税威胁在年末明显减少，显示其策略与民意支持度存在一定关联 [4]