公司近期投资动态 - 中国人寿拟设立两只私募基金，直接认缴出资额合计近125亿元 [1] - 其中，北京国寿养老产业股权投资基金二期（有限合伙）全体合伙人认缴总额85亿元，中国人寿认缴84.915亿元，该基金专注于养老产业领域投资 [2] - 汇智长三角（上海）私募基金合伙企业（有限合伙）全体合伙人认缴总额50.515亿元，中国人寿认缴40亿元，该基金以AI为主线，重点投向AI技术应用、集成电路、生物医药等科技创新产业 [2] 险资加大私募股权投资的原因 - 宏观利率下行导致固收类资产收益率下降，险资需加大股权配置以获取超额收益并覆盖负债成本 [5] - 监管部门自2025年以来持续出台政策，引导和鼓励险资加大权益投资配置，例如调整监管比例、推广长周期考核机制 [5] - 寿险公司负债端久期长，与私募股权基金5年至10年的投资周期较为匹配，有助于改善资产负债匹配状况 [5] - 通过私募基金投资，在满足条件后可将投资计入长期股权投资或FVOCI账户，有利于平滑险企利润波动 [6] - 采用股权投资基金方式投资，达到重要性水平后可归属为长期股权投资并采用权益法核算，可减少盯市估值波动对考核的影响 [3] 行业趋势与数据 - 2025年以来至12月19日，保险机构作为LP向私募股权基金出资合计达1097.56亿元，较2024年同期增长55.85% [4] - 从机构类型看，寿险公司出资额最高，达885.29亿元，同比增长57.05%；保险资管公司出资额为179.80亿元，同比增长231.12% [4] - 预计险资对权益资产的配置在规模和比例上将持续提升，并在投资行业、资产类别和投资形式上进一步多元化 [6] - 未来除二级市场股票外，险资对私募股权、基础设施REITs、另类投资等非标权益资产的配置比重将增加，形成“公开市场+私募市场”双轮驱动 [6] 投资策略与市场影响 - 险资作为长周期资金，其长期价值投资有助于资本市场的稳定发展 [3] - 险资可以发挥长周期资金优势，对处于行业低谷、估值洼地或具有长期发展潜力的企业加大配置并长期持有，以获取更高长期回报 [3] - 预计不同保险机构将依据自身需求和能力，在投资策略上展现不同的风险偏好 [6]