市场环境与驱动因素 - 上周华尔街市场情绪低迷，主要股指普遍下跌，标普500指数下跌0.4%，道琼斯指数下跌0.5%，纳斯达克综合指数下跌0.1% [1] - 市场不确定性主要源于地缘政治紧张局势，美国总统威胁对欧洲盟友实施新一轮保护主义措施，可能对八个欧洲国家征收10%至25%的全面关税，部分报告甚至指出对法国出口商品的关税可能高达200% [1][2] - 避险需求显著上升，黄金ETF SPDR Gold Trust (GLD) 上周因此大涨8.4% [2] 表现突出的交易所交易基金 天然气 - United States Natural Gas Fund LP (UNG) 上周大幅上涨35.2% [3] - 上涨主要驱动因素是历史性冬季风暴席卷美国，导致近10%的美国天然气产量中断，同时供暖需求激增，推动美国天然气期货价格飙升 [3][8] 铂金 - GraniteShares Platinum Trust (PLTM) 上周上涨20.8% [4] - 铂金期货延续创纪录涨势，原因是强劲的投资需求、实物市场供应紧张，以及对美国降息、美元走弱以及持续地缘政治和贸易紧张局势的预期进一步支撑了需求 [4][8] 白银 - Sprott Silver Miners & Physical Silver ETF (SLVR) 上周上涨17.0% [5] - 白银价格上涨源于强劲的避险和投资需求，以及实物市场持续紧张，这提振了中国和印度的零售购买，地缘政治风险加剧以及对美联储可能转向鸽派并降息的预期进一步推动了资金流入 [5] 黄金矿业 - Global X Gold Explorers ETF (GOEX) 上周上涨14.1% [6] - 黄金价格同样因避险基本面因素延续创纪录涨势，由于矿业股通常对标的金属价格具有杠杆效应，该黄金矿业ETF大幅上涨 [6] 钯金 - abrdn Physical Palladium Shares ETF (PALL) 上周上涨13.3% [7] - 钯金期货攀升至三年多来的最高水平，原因是在地缘政治风险以及对加拿大-中国贸易紧张局势可能扰乱北美金属流的担忧下，供应担忧加剧，尽管汽车需求疲软，但强劲的投资流入和中国交易活动的增加有力支撑了钯金价格 [7][8]