文章核心观点 - 市政债券的税收豁免地位正受到保护 其税收优势的存续对投资者和发行人都至关重要 若税收优惠被取消或削弱 将增加州和地方政府的融资成本 并可能抑制投资者需求 进而影响基础设施项目的融资 [1] - 以ALPS Intermediate Municipal Bond ETF (MNBD)为代表的市政债券ETF 有望从当前保护税收优惠的努力中受益 [1] 市政债券的吸引力与税收优势 - 市政债券的回报率可能不突出 但其优势在于低波动性、可靠收入以及多种税收优惠 这对退休人员和高净值投资者具有吸引力 尤其是在高税收州的居民 [1] - 市政债券的税收优势取决于政府政策 存在被调整的风险 但近期在“One Big Beautiful Bill”中并未改变对市政债券的税收处理方式 [1] 保护税收豁免地位的努力与影响 - 公共财政网络等组织正在敦促国会继续支持市政债务的税收优势 他们认为 取消、减少或限制税收豁免将立即增加州和地方发行人所资助的关键项目的成本 [1] - 两党对保护市政债券税收优势的支持在当今政治环境中是罕见的 [1] - 税收优势的丧失可能导致需求减弱 使州和城市陷入不稳定的融资境地 [1] 市政债券的广泛用途与重要性 - 市政债券资助的基础设施项目范围广泛 不仅包括道路和桥梁 还包括机场、高速公路、公共交通、经济适用房、供水和污水处理设施、学校、图书馆、市政厅、非营利医院和大学以及电力和天然气设施等公共项目 [1] - 保护市政债券的税收优势对投资者和发行人都有利 并可能促使更多投资者接纳像MNBD这样的资产 [1]