白银市场表现与驱动因素 - 白银价格年初至今上涨近50%，表现远超黄金超过15%的涨幅 [2] - 白银近期涨势比黄金更为迅猛，尽管已从周二约117美元的历史日内高点回落 [1][2] - 花旗银行将白银短期价格目标从100美元上调至150美元，这是本月内因价格突破先前预测后的第二次上调 [8] 价格上涨的核心驱动力 - 白银涨势主要由散户投资者兴趣驱动，与黄金受央行购买和机构对冲推动不同 [2][3] - 根据Vanda Research数据，就交易动能而言，白银已成为比人工智能宠儿英伟达更“热门”的交易品种 [4] - 昨日散户投资者向iShares Silver Trust净流入约1.71亿美元，创下该ETF有记录以来最大的单日散户净流入额 [4] 市场参与结构与资金流向 - 交易在追涨者与做空者之间分化，做空者通过ProShares UltraShort Silver ETF押注价格下跌 [5] - 新兴市场投资者似乎助推了价格上涨，近期上海价格高于伦敦价格 [6] - 中国唯一的白银ETF将于明日开始暂停新认购，以“遏制散户投机” [6] 价格前景与关键观察指标 - 分析师预计白银在短期内将继续跑赢市场，并称其为“打了兴奋剂的黄金” [4][7] - 花旗分析师认为，若黄金交易在5100至5400美元区间，且金银比在32左右（2011年低点），白银价格可能高达170美元 [8] - 若金银比达到1979年14的低点，白银可能交易在300美元水平，但花旗认为后者是“极不可能出现的情景” [8]