核心观点 - Stride公司2026财年第二季度及上半年业绩表现强劲，营收、运营利润及多项盈利指标均实现同比增长，其中职业学习业务是主要增长驱动力 [1][2][4] - 公司对2026财年全年及第三季度业绩给出了积极的展望，预计营收和调整后运营利润将持续增长 [14][18] 第二季度财务业绩 - 营收：第二季度营收为6.31261亿美元，较2024财年同期的5.87211亿美元增长7.5% [3][8] - 运营利润：第二季度运营利润为1.46852亿美元，同比增长17.4%；调整后运营利润为1.58997亿美元，同比增长17.3% [3] - 净利润与每股收益：第二季度净利润为9947.7万美元，同比增长3.2%；稀释后每股净收益为2.12美元，同比增长4.4%；调整后每股收益为2.50美元，同比增长5.5% [3] - 息税折旧摊销前利润：第二季度EBITDA为1.77805亿美元，同比增长16.6%；调整后EBITDA为1.88072亿美元，同比增长17.2% [3] 上半年财务业绩 - 营收：上半年营收为12.52145亿美元，较2024财年同期的11.38295亿美元增长10.0% [6][7] - 运营利润：上半年运营利润为2.15835亿美元，同比增长25.2%；调整后运营利润为2.40135亿美元，同比增长23.8% [6][7] - 净利润与每股收益：上半年净利润为1.68277亿美元，同比增长22.6%；稀释后每股净收益为3.49美元，同比增长19.1%；调整后每股收益为3.95美元，同比增长12.9% [6][7] - 息税折旧摊销前利润：上半年EBITDA为2.76022亿美元，同比增长21.1%；调整后EBITDA为2.96511亿美元，同比增长21.3% [7] 分业务营收表现 - 通用教育业务：第二季度营收为3.41397亿美元，同比下降3.6%；上半年营收为7.04513亿美元，同比增长3.0% [8] - 职业学习业务：第二季度营收为2.89864亿美元，同比增长24.5%；上半年营收为5.47632亿美元，同比增长20.5% [8] - 职业学习细分： - 中学-高中：第二季度营收为2.75590亿美元，同比大幅增长29.3%；上半年营收为5.17090亿美元，同比增长25.5% [8] - 成人学习：第二季度营收为1427.4万美元，同比下降28.0%；上半年营收为3054.2万美元，同比下降28.3% [8] 注册人数与单用户收入 - 总注册人数：第二季度总注册人数为24.85万，同比增长7.8% [9] - 职业学习注册人数：第二季度职业学习注册人数为11.15万，同比增长17.6% [9] - 单用户收入：第二季度整体单用户收入为2437美元，同比增长1.8% [11] - 通用教育单用户收入为2407美元，同比下降3.6% [11] - 职业学习单用户收入为2473美元，同比增长10.0% [11] 现金流与资本配置 - 现金及等价物：截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物和有价证券总额为6.760亿美元，较2025年6月30日的10.114亿美元有所下降 [12] - 资本支出：第二季度资本支出为1600万美元，去年同期为1480万美元，主要用于软件开发（1100万美元）和课程开发资本化（520万美元） [13] 2026财年业绩展望 - 全年展望（截至2026年6月30日）： - 营收预计在24.80亿美元至25.55亿美元之间 [18] - 资本支出预计在7000万至8000万美元之间 [18] - 调整后运营利润预计在4.85亿至5.05亿美元之间 [18] - 有效税率预计在24%至25%之间 [18] - 第三季度展望（截至2026年3月31日）： - 营收预计在6.15亿至6.45亿美元之间 [18] - 资本支出预计在1600万至2100万美元之间 [18] - 调整后运营利润预计在1.30亿至1.40亿美元之间 [18] 运营与技术状况 - 公司核心平台问题已稳定，增强工作仍在持续进行中 [5]