碳酸锂价格走势与市场情绪 - 1月23日，广期所碳酸锂主力合约一度涨超5%，最高触及17.8万元/吨 [1] - 摩根大通对短期锂价更为乐观，预计锂价将维持高位，因投资者推迟了对矿山重启的预期 [2] - 消费淡季不淡，维持去库，锂基本面较为强势，二季度供给紧张担忧不断加剧 [1] 供给端现状与潜在压力 - 宁德时代旗下枧下窝锂矿区的重启时间表仍不确定，在其重启前，锂价将维持在高位 [1] - 江西云母锂矿面临换证后续流程带来的停产压力，《固体废物综合治理行动计划》落地后尾矿处理监管趋严，放大供给端担忧 [1] - 部分锂盐厂春节期间存检修计划，当前供给端几无弹性 [1] - 虽然年度级别看供给增量较大，但无助于上半年紧张局面缓和 [1] - 当前价格正在诱发更多供应，且回收量将在2028年显著跃升 [1] 成本与库存分析 - 来自锂云母一体化矿山的碳酸锂成本已下降至每吨6万元人民币 [1] - 摩根大通对锂云母成本可降至如此之低印象深刻，且预计未来成本将进一步下降 [2] - 据SMM，国内碳酸锂库存周度环比继续下降783吨，上游锂盐厂成品库存不足2万吨，下游材料厂库存不足4万吨，处于偏低水平 [1] - 跌价带来较为明显的补库效应 [1] 需求端表现 - 由于出口退税带来抢出口预期，消费淡季不淡，累库困难，埋下二季度供给紧张基础 [1] 投资机会与相关公司 - 摩根大通看到了短期锂业股的交易机会，即股价将追赶上碳酸锂价格的涨势 [2] - 碳酸锂相关产业链港股包括：赣锋锂业(01772)、天齐锂业(09696) [3]