全球外汇市场格局转变 - 进入2026年，全球外汇市场呈现显著格局性转变，特朗普政府对强势美元态度的微妙变化正演变为亚洲货币资产的重大利好 [1] - 美元指数在1月下旬跌至2022年初以来的四年低位，市场策略师指出华盛顿方面对于利用汇率贬值来缩小贸易逆差并重振出口的倾向已愈发明显 [1] - 特朗普对美元价值“非常好”的表态被国际金融机构解读为对弱势美元的默许，这种政策预期的修正迅速抵消了此前的避险溢价，为长期承压的亚洲外汇市场提供了强有力的反转动能 [1] 亚洲货币的机遇与市场动态 - 鉴于特朗普对该地区出口的关注，亚洲货币处于最有利位置，有望从美元再度走弱中获益 [1] - 市场流动性不足以及交易员的紧张情绪正在加剧这些波动 [1] - 市场观察人士认为，美国正将注意力集中在日本、韩国等主要亚洲出口国身上，自特朗普上任以来，日元和韩元都出现了动荡迹象 [2] - 对于亚太地区的价值外汇，韩元和日元被认为还有更大的波动空间 [2] - 由于美元持仓要么是空头要么是多头仓位减少，高收益新兴市场货币的涨幅较为温和 [2] 对日元的分析与预测 - 随着150关口进入活跃区间，日元应该会有所补涨 [2] - 鉴于今年预期的货币政策分化，日元应该低得多，预计日本央行将加息50个基点，而美联储将降息75-100个基点 [2] - 短期内，美元兑152日元这一水平很重要，围绕该水平有衍生品交易方面的讨论，在极限情况下，日元可能升至148，除非美国和日本央行采取真正的干预措施 [2] - 在2月8日大选前夕，干预风险尤其高涨，因为政府希望在大选前展现日元和日本国债的稳定 [2] - 总统的言论表明，近期传闻中支持日本干预汇率的举措，可能是旨在迫使美元相对于其主要贸易伙伴货币贬值的协同努力的一部分 [2] 对美元政策的解读与市场反应 - 特朗普政府正在冒一个经过深思熟虑的风险，货币贬值在局势失控之前可能是件好事 [2] - 外汇市场最能反映市场对一国政策和经济前景的不安情绪，因此美元的这种弱势值得关注 [2] - 特朗普的言论是他随口表达的观点，即他认为美元被高估了，总体而言，如果你持有美元资产，就面临对冲压力 [2] - 特朗普偏好弱势美元已有一段时间，其言论与他过去对美元的看法一致，他曾多次表示强势美元损害出口，给企业带来沉重负担，而弱势美元能让你赚更多钱，几十年来他一直在抱怨亚洲货币过于疲软 [2] - 除非明确改变美元政策，和/或直接在市场上广泛抛售美元进行干预，否则市场反应似乎是一种过度反应，可能是由参与度低/流动性不足以及更多逆势操作者的止损单被触发所推动 [2] - 这与特朗普总统过去关于美元的说法基本一致，只不过现在在汇率核查之后，市场变得极度紧张 [2] - 这一策略长期来看可能有助于减少贸易失衡，但有可能引发极端的金融动荡，并在全球经济其他领域造成扭曲 [3]