欧元兑美元汇率走势回顾 - 欧元兑美元于1月下旬突破关键阻力位1.20关口，最高触及1.2068，创下2021年6月以来新高，实现阶段性趋势反转 [1] - 此前欧元兑美元长期在1.18-1.19区间震荡整理，本轮上涨受美元弱势抛售潮推动 [1] - 自2022年低点以来逐步构建震荡上行结构，2025年下半年突破1.15关键位置后多头动能持续累积 [2] 核心驱动因素分析 - 核心驱动力源于美欧政策预期分化与美元走弱的被动提振 [1] - 美联储降息预期升温叠加美国经济增长动能放缓，削弱了美元的收益率优势 [1] - 欧洲通胀回落节奏慢于预期，市场对欧央行降息时点的预期晚于美联储，政策差支撑欧元相对强势 [1] - 欧盟对俄能源禁令落地后的能源供给稳定性超预期，缓解了市场对欧洲经济衰退的担忧，为欧元提供了基本面支撑 [1] 技术面与市场联动性 - 突破1.20关口后，日线级别布林带开口扩张，均线系统呈多头排列，进一步确认中期上涨趋势 [2] - 欧元兑美元与美元指数呈现显著负相关性，本轮美元指数跌破四年低点的过程中，欧元兑美元同步走强 [2] - 短期走势仍高度依赖美元波动及美联储决议指引 [2] 潜在走势与支撑阻力 - 若美联储释放鸽派信号助推美元续跌，欧元兑美元有望向1.21关口发起冲击 [2] - 若美元迎来技术性反弹，欧元兑美元或回调测试1.1980-1.2000区间支撑 [2] 基本面限制因素 - 欧洲经济复苏乏力的基本面短板尚未根本改善，制造业PMI持续处于荣枯线下方，限制了欧元的上行空间 [2] - 基本面限制导致欧元突破后陷入高位震荡整理 [2]