瑞郎汇率近期表现 - 截至2026年1月28日，瑞郎兑人民币报9.0686，较前一交易日上涨0.1145，涨幅1.28% [1] - 瑞郎兑美元报1.0693，美元兑瑞郎跌至0.7669，跌幅1.24%，较1月上旬0.7970的低点进一步下探 [1] - 瑞郎兑欧元在1.08-1.09区间震荡，稳定性优于多数货币对 [1] 瑞士央行货币政策 - 瑞士央行在2025年12月议息会议维持0%政策利率不变，重申按需开展外汇干预，延续2025年6月降息25个基点后的宽松基调 [1] - 行长明确表态不轻易重启负利率，市场预判零利率将维持至2027年下半年 [1] - 该政策旨在抑制瑞郎过度升值以纾困出口行业，同时借低利率推动抵押贷款增长以提振内需 [1] 全球货币政策环境与瑞郎地位 - 2025年美联储累计降息三次，联邦基金利率降至3.5%-3.75%，2026年市场预期全年降息50个基点，全球央行政策分化加剧 [2] - “美松瑞稳”格局收窄美瑞利差，持续压制美元兑瑞郎 [2] - 瑞士凭借政治中立、长期经常账户顺差、低负债低通胀等优势，稳居全球核心避险货币 [2] - 截至2025年三季度，瑞士国际投资净头寸达1.0294万亿瑞郎，占GDP超100%，叠加8942亿美元外汇储备，为瑞郎提供缓冲 [2] 瑞士经济基本面 - 瑞士经济呈“外弱内强”格局，2025年美国高关税冲击出口，钟表、食品加工等行业承压 [2] - 2025年11月钟表出口同比下降7.3%，其中高端腕表下降7.9%，10月对美出口增速骤降46.8% [2] - 美瑞11月达成关税协议，税率从39%降至15%，带动黄金出口恢复至128.2吨 [2] - 内需端，低利率推动房价上涨，有效提振消费与投资，抵消部分出口拖累 [3] - 瑞士经济联合会预测，2026年GDP增速从2025年1.2%放缓至1.0%，失业率升至3.0%，通胀仅0.4% [3] 机构汇率预测与展望 - 瓦利昂银行预计2026年美元兑瑞郎全年在0.79-0.81区间 [3] - 圣加仑州立银行警示，若美联储独立性担忧加剧，美元兑瑞郎汇率或跌至0.75 [3] - 赖费森银行预测欧元兑瑞郎年底回落至0.91 [3] - 瑞郎兑人民币短期上行，中长期下行，预计1个月后至8.59、3个月至8.38、1年内达8.30 [3] - 机构普遍认为2026年瑞郎维持强势震荡，但升值空间受出口疲软与外部政策限制 [3]