美元指数近期表现与走势 - 2025年1月28日早盘美元指数触及年内新低96.1575，截至当日10时08分报96.224，较前一交易日下跌0.7932点，跌幅0.82% [1] - 2025年美元指数全年跌幅超9%，创下2017年以来最差年度表现，颓势在2026年得以延续 [2] 美元走弱的核心驱动因素 - 核心逻辑源于美联储宽松政策预期与全球央行政策分化的双重挤压 [1] - 市场普遍预测美联储在2026年将延续宽松路径，摩根士丹利预计全年可能有两次25个基点的降息操作 [1] - 2026年上半年美联储主席将迎来更迭，新任主席大概率推行更鸽派的货币政策 [1] - 欧洲央行、英国央行等主要经济体央行态度偏稳健，美欧利差持续收窄 [2] - 美国创纪录的财政赤字、激进的关税政策以及对美联储独立性的担忧，加剧了美元的内生疲软 [2] 影响美元的外部市场因素 - 2025年1月27日，日本疑似启动汇市干预推动日元强势反弹，国际金价站上5100美元/盎司高位，避险资金流向非美资产 [2] - 市场形成“美元才是最大风险”的认知，避险资金对美元的青睐度大幅下降 [2] 技术面分析与关键位 - 当前96.20-96.35区间形成双重强支撑，重合2025年低点与前期震荡平台底部，96关口为重要心理支撑位 [3] - RSI指标已进入超卖区间（低于30），预示短期存在技术性反弹潜力 [3] - MACD线下穿信号线，表明下行趋势尚未逆转 [3] - 市场普遍认为，若非极端情况，指数跌破95的概率极低，但若失守96.20关键支撑，可能触发技术性抛盘，进一步下探94区间 [3] 机构对后续走势的观点 - 机构观点存在分歧，但多数认为全年将维持宽幅震荡 [3] - Seeking Alpha指出，上半年美元指数或持续下探至94低位，下半年有望反弹至99以上 [3] - 中金公司、荷兰国际集团等机构强调政策分化将贯穿全年，美元指数中枢大概率持续下移，预计年底仍有约3%的下跌空间，全年运行区间或在93-102之间 [3] 短期与长期展望 - 本周美联储FOMC会议成为关键风向标，若美联储不释放激进宽松信号，美元有望获得短期支撑 [4] - 本周大型科技公司盈利数据需重点关注，若盈利大幅不及预期，可能击穿96.20关键支撑 [4] - 长期而言，美元正处于历史上典型的下行周期，过去三轮美元周期显示下行期通常稳定在7-10年 [4] 非美货币的差异化表现 - 欧元受益于欧元区经济边际改善与欧洲央行稳健政策，2025年对美元涨幅超13.4%，2026年表现仍被机构看好 [4] - 澳元因澳洲联储可能结束降息周期并开启加息，利差优势有望改善，走势预期乐观 [4] - 日元受美日利差高企、日本财政隐忧等因素影响，弱势格局难改，摩根大通等机构预测年底前日元兑美元或跌破160关口 [4] - 英镑、加元受自身经济基本面制约，涨幅相对温和 [4] 后续市场关注重点 - 需重点跟踪美联储政策表态、美国非农及通胀数据，以及全球地缘局势变化 [5] - 美元指数中期下行趋势明确，但短期震荡整理概率较大，政策与情绪的博弈将主导市场节奏 [5]