韩国股市表现与市值超越 - 韩国股市市值攀升至3.25万亿美元，超越德国的3.22万亿美元，跃居全球第十大股市 [1] - 自2025年初以来，韩国股市估值大幅增长约1.7万亿美元 [1] - 韩国综合股价指数(Kospi) 2026年以来累计上涨23%，而同期德国DAX指数仅微涨1.7% [4] 韩国股市崛起的驱动因素 - 韩国已成为人工智能、电气化与国防三大核心趋势的交汇枢纽 [4] - 存储芯片行业供应短缺与价格上涨，推动三星电子、SK海力士等半导体龙头股价大幅上扬 [4] - 机器人产业发展激活了现代汽车集团及其关联企业的估值空间 [4] - 韩国总统对股市的高调支持及企业治理改革是重要推手 [4] - 科技股占Kospi权重约40%，结构优势明显 [7] 德国股市表现疲软的原因 - 德国股市受地缘政治不确定性及刺激政策缺乏清晰路线图的双重拖累 [4] - 市场对德国刺激措施的影响预期已变得更加务实，缺乏明确的实施路线图导致涨势停滞 [8] - 德国DAX指数中工业和国防企业是重要组成部分，科技类股不多 [7][8] - 德国因汽车、化工产业结构性衰退导致盈利承压 [4] 市场估值与经济结构对比 - 韩国综合股价指数的预期市盈率为10.6倍，低于德国基准指数的16.5倍 [7] - 德国2024年国内生产总值约为4.69万亿美元，是韩国(1.88万亿美元)的约2.5倍 [7] - 韩国股市与实体经济存在结构性差异，Kospi成分股主要依靠出口盈利，而更广泛经济依赖消费和建筑业 [7] - 韩国与德国均为高度依赖出口的经济体，关键区别在于科技领域 [8]