公司股价与市场表现 - 建滔积层板股价上涨3.29%至15.4港元，成交额达2.27亿港元 [1] 机构评级与核心观点 - 花旗首次给予建滔积层板“增持”评级，核心观点是公司有望在铜价上涨周期中将成本压力转嫁下游，从而带动盈利加速增长 [1] 行业背景与公司地位 - 2025年第四季度铜价同比飙升22%，环比上升约14% [1] - 建滔积层板是全球最大覆铜面板制造商，市场占有率约为16% [1] - 覆铜面板行业集中度高，龙头企业凭借技术及成本优势有能力传导原材料涨价压力 [1] 盈利预测与增长驱动 - 花旗预期公司核心盈利增长率将从2025年上半年的同比10%，跃升至2025年下半年的约58% [1] - 预计2026年核心盈利将进一步实现57%的增长 [1] - 以上盈利预测尚未计入公司AI玻璃纤维业务可能的贡献 [1]