纳西姆·尼古拉斯·塔勒布的核心投资哲学 - 核心观点：放弃对精确预测的幻想，构建能够从波动中受益的体系，实现真正的韧性[38] - 核心思想是敬畏随机性，正视不可知，从混乱中获益，并对切身利害保持清醒[34] 关键思想框架 - 识别“黑天鹅”：指那些事前不可预测、影响巨大、事后却可被“合理化”解释的稀有事件[13] - 成为“反脆弱”体：不仅能从混乱和波动中受益，而且需要这种混乱才能维持生存和实现繁荣的特性[16] - 信奉“风险共担”（Skin in the Game）：只有当人们为自己的决策承担实际风险时，他的建议才值得认真对待[17] 投资策略与实践 - 采用杠铃策略：将85%-90%的资源投入极度安全的领域（如国债），同时将10%-15%的资源投入高风险、高潜力的领域（如风险投资），完全避开中等风险、中等回报的“平庸区域”[16] - 策略本质是构建有利的不对称性：下行风险有限，上行潜力巨大[16] - 实践案例：塔勒布在1987年“黑色星期一”通过买入深度虚值看跌期权，在市场暴跌22.6%时斩获数百万美元[2][3][4] - 实践案例：塔勒布与门徒马克·斯皮茨纳格尔创立的Empirica资本，持续购买廉价深度虚值期权为市场崩盘投保，在2018年2月5日市场波动和2020年新冠疫情市场崩盘中实现惊人回报[18][19][20] 策略执行的心理挑战 - 策略在执行上极度煎熬：在没有崩盘的寻常年份，基金净值会持续小幅下跌，被称为“流血”[19] - 这是一场明知会“流血”的漫长等待，要求投资者对抗对确定性的渴求、同伴赚钱时的心理压力以及时间带来的焦虑[20] - 案例：Empirica资本最大的机构客户加州公共雇员养老基金在2019年因无法忍受持续“流血”而撤资，随后完美错过了2020年市场崩盘带来的高光回报时刻[19][20] 个人生活与工作哲学 - 通过心理练习管理风险：假设最糟糕的事情已经发生，以减轻随机性导致的精神折磨[23] - 在身体层面通过“可逆压力”（如每月骑行900公里、大重量硬拉）构建生理的反脆弱性[24] - 在信息摄入上实施严格“信号筛选”：刻意远离新闻，认为每天接收过多新闻会降低信噪比，使系统紊乱[31][32][33] - 将大部分时间用于阅读和研究：从业近三十年，只拿1/3的时间做交易，剩余2/3的时间用于阅读和研究[32] - 生活方式上提倡“像古人一样进食”，例如先运动再吃早饭，只饮用历史超过1000年的饮料（水、酒、咖啡）[34]