公司上市与股权结构 - 山东农大肥业科技股份有限公司于2025年1月28日在北京证券交易所上市，证券简称为农大科技，证券代码为920159.BJ [1] - 上市首日开盘报49.90元，收盘报52.89元，较发行价25.00元上涨111.56%，成交额7.03亿元，换手率95.03%，总市值达到40.20亿元 [1] - 公司控股股东为铭泉投资，共同实际控制人为马学文及其一致行动人马克，发行前二人直接或间接控制公司76.10%的股份，发行后控制比例降至60.08% [1] 发行与募资情况 - 公司于2025年11月14日通过北交所上市委员会审议，审议意见为“无” [2] - 本次发行数量为1,600.00万股，发行价格为25.00元/股，保荐机构为国金证券股份有限公司 [3] - 募集资金总额为40,000.00万元，扣除发行费用后净额为35,806.56万元，较原计划的41,251.76万元少5,445.20万元 [3] - 原计划募投项目包括：年产30万吨腐植酸智能高塔复合肥项目（投资20,126.52万元）、年产15万吨生物肥生产线建设项目（投资11,003.20万元）、环保低碳生物研发中心（投资6,122.04万元）及补充流动资金（4,000.00万元） [3][4] 财务业绩表现 - 公司营业收入从2022年的267,560.38万元持续下滑至2024年的236,319.15万元，2025年1-6月为149,454.60万元 [4][6] - 净利润在收入下滑背景下保持增长，从2022年的10,116.35万元增长至2024年的14,528.27万元，2025年1-6月为12,564.94万元 [4][6] - 毛利率呈现上升趋势，从2022年的13.27%提升至2024年的18.83%，2025年1-6月为17.49% [6] - 2025年1-9月，公司营业收入为189,703.16万元，同比减少4.96%；净利润为14,479.42万元，同比减少5.88% [7][8] - 公司预计2025年度营业收入在220,000.00万元至240,000.00万元之间，同比变动-6.91%至1.56%；预计净利润在14,000万元至16,000万元之间，同比变动-3.64%至10.13% [9][10] 现金流与资产负债状况 - 经营活动产生的现金流量净额从2022年的22,101.63万元波动至2024年的12,783.93万元，2025年1-6月为10,599.80万元 [5][6] - 2025年1-9月，经营活动产生的现金流量净额为8,150.77万元，较上年同期的2,499.37万元大幅增长226.11% [7][8] - 公司资产负债率（母公司）持续改善，从2022年的82.03%显著下降至2025年6月末的32.91% [6] 监管问询关注点 - 北交所上市委员会审议会议问询的主要问题包括：经营业绩真实性，要求说明收入下滑但净利润和毛利率增长的原因及合理性，以及产品技术优势和竞争优势的具体体现 [3] - 另一主要问题是经营业绩可持续性，要求说明业绩的稳定性和可持续性，是否存在业绩下滑风险，以及募投项目新增产能消化的可行性 [3]