外汇基金2025年财务表现 - 外汇基金在2025年录得3,310亿港元的投资收入，为历年最高 [1] - 投资收入主要来自债券投资收益1,422亿港元、其他股票投资收益741亿港元、香港股票投资收益339亿港元、非港元资产外汇估值上调384亿港元及其他投资收益424亿港元 [1] - 2025年外汇基金的总资产增加704亿港元，由2024年底的40,810亿港元增至2025年底的41,514亿港元 [1] - 截至2025年12月底，外汇基金的累计盈余为9,361亿港元 [1] 2025年投资回报率与组合表现 - 2025年外汇基金的整体投资回报率为8.0% [1] - “投资组合”回报率为12.4%，而“支持组合”回报率为5.2% [1] - “长期增长组合”自2009年开展投资至2025年9月底的年率化内部回报率为11.2% [1] - 外汇基金各主要组成部分同时录得正回报的情况在过去15年来只曾于2017年和2020年出现 [2] 2025年市场环境与影响因素 - 2025年上半年环球金融市场受贸易摩擦和地缘政治局势影响出现明显波动，特别是美国4月初的激进关税措施导致全球股市和债市急剧下挫 [2] - 下半年随着贸易摩擦影响较预期小，加上人工智能技术快速发展带动资本投入，投资环境显著改善 [2] - 主要央行于年内调低政策利率，有助提升市场气氛 [2] - 全年主要股票市场普遍上升并创纪录新高，美国标普500指数全年上升16%，香港恒生指数受惠于资金流入全年上升28% [2] - 美国国债在美联储减息环境下全年有不俗表现，汇市方面美元兑其他主要货币贬值约9% [2] 外汇基金支出与费用 - 2025年外汇基金支付予财政储备存款与香港特别行政区政府基金及法定组织存款的息率为4.4% [1] - 2025年支付予财政储备存款的费用为165亿港元，支付予政府基金及法定组织存款的费用为147亿港元 [1] 管理层评论与未来展望 - 管理层认为2025年全球市场出现多项利好因素叠加的特殊情况未必能长期持续 [2] - 展望2026年，环球经济状况、主要央行的货币政策、人工智能的发展和地缘政治冲突等因素都可能影响金融市场表现，如情况转差，金融市场或会出现大幅波动 [2] - 面对复杂多变的投资环境，香港金管局将继续坚守“保本先行、长期增值”的原则，谨慎而灵活地管理外汇基金 [3] - 管理策略包括作出适当的防御性部署、维持高流动性、持续多元化投资，致力提高长期投资回报，以确保外汇基金能继续有效维持香港的货币及金融稳定 [3]