柬埔寨政府债券市场发展 - 柬埔寨国家银行在2025年为经济财政部发行了11只政府债券，总价值达4103亿瑞尔和7000万美元 [1] - 2025年债券发行活动伴随40次票息支付和6次本金偿还，反映出国内债券市场持续活跃 [1] - 一年期政府债券平均票面利率为2.75%，平均中标收益率为3.15% [1] - 两年期债券平均票面利率为3.20% [1] - 3年期政府债券平均票面利率为3.48%，平均中标收益率为3.99% [1] - 5年期债券平均票面利率为4.21%，平均中标收益率为4.5% [1] - 10年期债券平均票面利率为4.60% [1] 市场基础设施与参与者 - 柬埔寨国家银行促成皇家集团证券公司成为政府证券中介机构和柬埔寨国家银行平台成员 [1] - 该中介机构成功参与了2025年10月22日举行的政府证券拍卖，这是柬埔寨第39次发行政府证券 [1] - 国家证券工作组与中介机构磋商，并与经济财政部合作开展了两项针对潜在投资者的政府证券销售推广计划 [2] - 政府证券通过集中式电子平台NBCP发行，旨在促进透明、市场化的拍卖 [2] 政府融资战略与未来计划 - 经济财政部计划在2026年通过NBCP招标程序发行价值21400亿瑞尔（相当于超过5亿美元）的政府债券 [2] - 政府计划通过发行总额为2.1万亿瑞尔（约合5.24亿美元）的政府债券在国内借款，以资助投资支出并维持国家预算平衡 [3] - 此次发行是政府持续调动国内融资、深化本地资本市场、加强公共财政管理工作的一部分 [2] 市场影响与资金用途 - 债券发行有助于将资金引导至优先基础设施和人力资本项目，从而提高私营部门的生产力 [2] - 经济学家指出柬埔寨的公共债务仍然可持续，远低于国际风险限额，大部分借款是利率低、期限长的优惠贷款 [2] - 有效的投资支出，加上改善税收征管和审慎的支出管理，将使柬埔寨在保持强劲财政纪律的同时继续推动经济增长 [2] - 此举预计将为国内金融机构提供更多投资选择，同时支持政府的预算和发展优先事项 [2]