投资组合表现 - 2025年第四季度 Hardman Johnston全球股票策略净回报率为2.91% 同期MSCI AC世界净回报指数上涨3.29% [1] - 金融和必需消费品板块对投资组合表现有正面贡献 工业和可选消费品板块则拖累了相对表现 [1] 新增持仓：Cameco公司 - 2025年第四季度 投资组合新建立了Cameco公司的头寸 Cameco是全球领先的铀矿和燃料服务垂直一体化公司 [2][3] - 截至2026年1月27日 Cameco股价为每股125.97美元 市值达550.05亿美元 其一个月回报率为37.69% 过去52周股价上涨151.59% [2] 投资Cameco的核心逻辑 - 公司于2023年收购了西屋公司49%的股份 从而进一步向下游延伸 并掌握了应用于全球约一半核电装机容量的关键技术 [3] - 自俄乌冲突以来 各国正将铀和燃料来源从俄罗斯转移 Cameco有望从这一结构性转变中受益 [3] - 人工智能的兴起及其巨大的能源需求 因其低碳和稳定的基荷电力优势 正推动全球核电复兴 [3] - 2025年10月 西屋公司与美国商务部签署了一项里程碑式协议 支持至少800亿美元的新核反应堆建设 计划于2030年前启动 加之更有利的监管环境 这显著提升了Cameco的盈利潜力 [3]