AI资本支出与市场关注 - 美国AI领域资本支出最高的四家公司（微软、Meta、谷歌、亚马逊）中，微软和Meta将率先公布财报，其业绩将为巨额AI投资的回报前景提供线索[1] - 仅2026年一年，这四家公司的资本支出总额预计将达到约5050亿美元，高于2025年估计的约3660亿美元[1] - 华尔街日益担忧巨额AI支出能否产生相匹配的利润，投资者正将此视为潜在风险，这种担忧已反映在股价上[1] 市场表现与投资者情绪 - 自微软、Meta于去年10月29日发布财报以来，微软股价已下跌11%，而Meta股价下跌约10%，同期标普500指数则上涨1.3%[1] - 投资者每个季度都将审视这些AI支出的投资回报率[1] - 华尔街目前对软件板块的情绪非常负面，投资者会深入追问增长是否可持续以及可能面临的颠覆性风险[5] 对产业链公司的影响 - 科技巨头在AI开发上超出预期的投入暗示，可能给其自身股价带来压力，但同时为芯片制造商（如英伟达、博通、美光科技）等受益公司的股价提供提振[4] - 存储芯片厂商希捷表示，数据中心运营商对高容量硬盘的强劲需求至少将持续到2027年，此展望推动希捷股价盘前涨超10%，并带动西部数据、SanDisk、美光科技等存储芯片厂商股价走高[4] - 投资者的整体预期是，只要给出一个支出区间，结果往往会靠近区间上限，至少在2026年是这样，这对英伟达、博通、台积电以及更广泛的AI基础设施公司是利好[4] 微软的业务焦点与挑战 - 市场的目光将集中在微软的Azure云计算业务上，该业务正受益于企业在开发和运行AI服务方面的强劲需求[4] - 在截至去年9月的2026财年第一季度，Azure服务的需求“显著”超过了产能，该业务第二季度营收预计同比增长38%，而第一季度同比增幅为39%[4][5] - 投资者将密切关注微软旗下Copilot产品是否能取得更大进展，这是微软向办公人员销售AI软件工具的主要载体，但关于其对整体销售增长贡献的信息仍然有限[5] - 随着Anthropic发布新AI工具Claude Cowork并获得高度评价，投资者对微软等软件公司可能面临的颠覆性风险愈发焦虑[5] Meta的增长压力与战略 - Meta在证明AI正改善其增长方面面临更大压力，去年10月30日，在Meta承诺增加2026年资本支出但未详细说明回报后，其股价暴跌11%[5] - 市场目前预计，Meta第四季度营收将跃升21%至584亿美元，每股收益预计增长2.1%至8.19美元[5] - 与微软不同，Meta没有云计算业务，其首席执行官表示增长将来自AI帮助改进社交媒体平台上的广告定位和用户互动，但这还不足以让投资者满意[6] - Meta本季度压力巨大，必须更好地解释AI支出是否推动了增长[6]