定价权与公司优势 - 定价权是企业最优质的品质之一 意味着公司产品对客户极具价值 可以在不损失需求的情况下提高价格 这种杠杆作用有助于公司在经济困难时期保持盈利 [1] - MercadoLibre 与 Chipotle Mexican Grill 是当前展现这种实力的两个面向消费者的领导者 [1] MercadoLibre 业务分析 - 公司在拉丁美洲大部分地区持续扩大其竞争优势 提供涵盖市场购物、信用卡、移动支付等服务的强大生态系统 展现出坚实的定价权 [3] - 定价权最明显的标志是其不断增长的交易抽成率 即电商收入与市场总交易价值之比 其电商抽成率在2025年第三季度上升至25.2% 高于两年前同期的18.4% 表明公司从每笔交易中获取了更多价值 [4] - 在抽成率上升的同时 需求持续增长 上季度独立活跃买家同比增长26% 公司持续增加“类亚马逊”功能以吸引客户 包括免费当日达和通过Meli+会员计划的忠诚度福利 [5] - 公司已构建强大的增长飞轮 上季度金融科技板块月活跃买家同比增长29%至7200万 其信用卡提供有吸引力的福利 包括通过Meli+提供的免费融资和现金返还 这是一个强大的交叉销售机会 可用来建立强大的定价权 支持长期盈利增长 [6] - 分析师预计未来几年公司盈利将以每年32%的速度增长 凭借在电商和金融科技领域的领导地位 投资MercadoLibre在未来数年应能获得丰厚回报 [7] Chipotle Mexican Grill 业务分析 - 过去10年 Chipotle为投资者带来了丰厚回报 股价上涨了352% 这反映了其在高度竞争的行业中持续稳健的经营表现 其服务质量和快速制作的美味菜单已转化为定价权 [8] - 这家墨西哥风味连锁餐厅在保持需求的同时定期提高菜单价格 2023年菜单价格上涨5.2% 2024年上涨2.9% 2025年前三季度上涨2.3% 2023年和2024年的提价并未损害客流量 公司同店销售额增长超过7% [9]