文章核心观点 - 文章对两家金融科技贷款公司SoFi Technologies和OppFi Inc进行了对比分析，旨在评估哪家公司提供了更大的上涨潜力[1] - 尽管两家公司目前均被给予"持有"评级，但SoFi凭借其多元化、平台驱动的模式，在当前的比较中脱颖而出，被视为更具吸引力的股票[23] 公司概况与业务模式 - SoFi Technologies是一家一站式数字金融服务平台，主要服务优质和近优质借款人[1] - OppFi Inc专注于技术驱动的消费信贷解决方案，目标客户是次级借款人[1] SoFi Technologies的竞争优势 - 创新是SoFi竞争地位的基础，其推出的SoFi Pay利用区块链技术实现快速低成本的国际支付，标志着向全球金融连接领域的重要扩张[2] - 公司推出了SoFi USD稳定币，显示出将区块链解决方案整合到主流金融服务中的意图[2] - SoFi重新推出了其加密货币交易平台，允许用户在应用内直接买卖和持有数字资产，这顺应了投资者对加密货币重新燃起的兴趣[3] - SoFi Coach是其Cash Coach工具的AI升级版，旨在提供跨客户账户的个性化财务洞察，强化了其作为综合性金融平台的价值主张[3] - SoFi推出了SoFi智能卡，提供食品消费返现、信用建立工具以及有竞争力的借贷和存款利率，这些举措共同加深了生态系统的用户粘性，扩大了钱包份额并增强了品牌忠诚度[4] - 与NFL最有价值球员Josh Allen的合作推广其高级订阅服务SoFi Plus，提升了品牌在年轻数字原生消费者中的知名度和吸引力[5] SoFi的技术整合与结构优势 - 自2020年收购Galileo Financial Technologies以来，SoFi显著加强了其金融科技基础设施，Galileo为SoFi生态系统的关键组件提供支持，包括支付处理、先买后付功能和AI驱动的互动工具[6] - 单一的公司架构使得SoFi的面向消费者的产品与Galileo的技术栈能够深度整合，这消除了对第三方依赖的限制，提高了产品上市速度、运营效率以及在数字银行、贷款和个人理财领域的创新能力[7] - SoFi与Galileo的关系形成了强化的反馈循环，Galileo在支持SoFi产品扩张的同时，也从SoFi的规模和数据洞察中受益，从而能够为外部客户增强其产品[8] - 此次收购已演变为结构性优势，使SoFi成为一个垂直整合程度更高、对客户体验和核心技术控制更严的金融科技平台[8] OppFi Inc.的财务表现与运营效率 - OppFi近期的财务表现突显了技术驱动的承保正在重塑其运营模式，其专有的AI和机器学习驱动承保引擎Model 6是创纪录盈利能力背后的主要催化剂[9] - 在2025年第三季度，OppFi实现了净利润同比增长136.9%，而收入增长则较为温和，为13.5%[10] - 公司79.1%的自动批准率（同比上升230个基点）显著减少了对人工承保的依赖[11] - 随着人工干预减少，总支出同比仅增长0.1%，导致利润率大幅扩张，调整后每股收益增长近79%[11] OppFi的风险管理与技术升级 - OppFi持续改进其信用评估框架，Model 6.1的升级旨在提高风险定价精度[12] - 早期结果显示，截至2025年9月30日的九个月内，净坏账占收入的比例下降了11.2%，占平均应收账款的比例下降了9.5%[12] - 管理层将贷款发放贷款应用程序视为下一个可扩展性阶段，该架构旨在支持随着AI工具发展而变化的贷款发放、服务和公司运营，测试正在进行中，计划于2026年初迁移[13] - 管理层对在2026年实现两位数收入和调整后净利润增长充满信心，这反映了他们相信Model 6.1和LOLA的结合影响能够在信贷周期中维持高利润率[14] 市场预期对比 - Zacks对SoFi 2025年销售额和每股收益的一致预期显示同比增长分别为36.8%和146.7%[16] - 对SoFi当前季度（2025年12月）的销售额一致预期为9.8189亿美元，同比增长32.85%；对下一季度（2026年3月）的预期为10.4亿美元，同比增长34.89%[17] - 对SoFi 2025年全年的销售额一致预期为35.7亿美元，同比增长36.81%；对2026年全年的预期为45.4亿美元，同比增长27.39%[17] - 对SoFi当前季度（2025年12月）的每股收益一致预期为0.12美元，同比增长140.00%；对下一季度（2026年3月）的预期为0.13美元，同比增长116.67%[18] - 对SoFi 2025年全年的每股收益一致预期为0.37美元，同比增长146.67%；对2026年全年的预期为0.59美元，同比增长59.64%[18] - Zacks对OppFi 2025年销售额和每股收益的一致预期显示同比增长分别为13.6%和65.3%[19] - 对OppFi当前季度（2025年12月）的销售额一致预期为1.5975亿美元，同比增长17.71%；对下一季度（2026年3月）的预期为1.5629亿美元，同比增长11.42%[20] - 对OppFi 2025年全年的销售额一致预期为5.9755亿美元，同比增长13.61%；对2026年全年的预期为6.5191亿美元，同比增长9.10%[20] - 对OppFi当前季度（2025年12月）的每股收益一致预期为0.28美元，同比增长21.74%；对下一季度（2026年3月）的预期为0.40美元，同比增长5.26%[21] - 对OppFi 2025年全年的每股收益一致预期为1.57美元，同比增长65.26%；对2026年全年的预期为1.71美元，同比增长8.60%[21] 估值比较 - OppFi目前基于未来12个月的市盈率为5.78倍，低于其12个月中位数7.84倍[22] - SoFi的市盈率为41.91倍，低于其12个月中位数47.26倍[22] - 尽管两只股票相对于其历史估值都存在折价，但OppFi看起来比SoFi便宜得多[22] 最终评估 - SoFi的优势在于其多元化、平台驱动的模式，减少了对任何单一贷款领域的依赖，并支持跨周期的更平衡增长[23] - SoFi不断扩展的生态系统、深度的技术整合和日益增长的互动工具，为其长期规模和韧性奠定了良好基础[23] - OppFi的效率提升令人印象深刻，但其业务与次级信贷状况的联系更为紧密，这在压力时期可能会放大风险[23] - 对于优先考虑持久性、产品广度和战略选择性的投资者而言，SoFi在当前水平上提供了更强的整体配置[23]