美联储政策会议前瞻 - 市场普遍预期美联储将在本次会议上维持利率不变 联邦基金期货市场定价显示降息概率低于3% 基准利率预计维持在3.50%至3.75%的区间 [1] - 市场关注焦点在于美联储主席鲍威尔的政策指引 背景是经济增长具有韧性、通胀压力缓解以及央行独立性受到更严格审视 [1] 经济数据与政策立场 - 近期美国经济数据超预期上行 使近期降息的理由复杂化 亚特兰大联储GDPNow模型显示第四季度GDP增长超过5.4% 失业率为4.4% [2] - 通胀率仍高于目标 整体消费者物价指数为2.7% 核心通胀率为2.6% [2] - 美联储面临“棘手的经济前景” 需要在强劲增长和顽固通胀之间取得平衡 同时考虑人工智能应用带来的生产率提升可能在未来抑制物价压力 [3] - 德意志银行预计美联储将把经济增长评估上调为“稳健” 并指出失业率已趋于稳定的迹象 同时描述当前政策“定位良好” 接近中性水平 [6] 对未来利率路径的预期 - XTB研究总监认为美联储很可能已暂停降息周期 自去年9月以来已累计降息75个基点 目前按兵不动并处于数据观察模式 [2][3] - LPL Financial首席经济学家认为问题不在于美联储是否会降息 而在于何时降息 他预计明年下半年至少会有两次降息 住房通胀放缓和劳动力市场降温可能为宽松政策打开大门 [4][5] - 德意志银行预计美联储将在鲍威尔主席的剩余任期内维持利率不变 今年仅在9月降息一次 随着劳动力市场数据演变 围绕该观点的风险已变得更加平衡 [7] - Pepperstone高级研究策略师认为 美联储将释放利率总体方向仍是下行的信号 但进一步降息的时机取决于劳动力市场疲软或通胀更接近2%目标的更明确迹象 [9] 市场反应与外部压力 - LPL Financial指出 尽管预计美联储本次会议将按兵不动 但股市因预期通胀将继续降温而创下历史新高 [4] - 分析师预计鲍威尔将面临经济前景以外的质询 包括司法部近期传票、涉及美联储理事丽莎·库克的挑战 以及其任期于5月结束后继任者人选等法律和政治压力 [8] - 分析师一致认为 在当前异常复杂的经济和政治背景下 美联储可能会采取谨慎基调 在保持政策稳定的同时 强化其对后续数据的依赖性 [10]