股价表现 - 过去六个月 NerdWallet 股价上涨12.6% 而同期行业指数下跌17.9% [2] - 其同行富途控股同期微涨0.2% LendingClub 则大幅上涨60.7% [2] - 公司股价上涨反映了其基本面的改善 [8] 收入来源多元化 - 公司正积极通过效果营销、人工智能驱动发现和深化金融服务来减少对谷歌自然搜索流量的历史依赖 [6] - 在2025年第三季度 付费营销努力帮助抵消了自然搜索的压力 特别是在信用卡和中小企业产品领域 [6] - 公司开始受益于人工智能驱动的推荐渠道 包括来自大语言模型的流量 其内容在同行中被引用最多 且早期数据显示转化率显著高于传统自然搜索 [7] - 通过垂直整合深入金融服务以多元化变现 例如收购 Next Door Lending 进入抵押贷款领域 早期结果显示每个潜在客户的收入约为传统市场模式的2倍 [9] 盈利能力与现金流改善 - 公司在2025年第三季度实现净利润2630万美元 标志着从投资导致的亏损转向持续盈利的拐点 [10] - 2025年第三季度调整后 EBITDA 为5360万美元 利润率达25% 同比增长44% [11] - 2025年第三季度非 GAAP 营业利润为4130万美元 同比增长81% 利润率扩大至19% 这得益于营销效率提升以及研发和行政费用占收入比例下降 [11] - 管理层上调了2025年营业利润和 EBITDA 指引 预计调整后 EBITDA 为1.41亿至1.45亿美元 高于此前预测的1.06亿至1.16亿美元 2024年调整后 EBITDA 为1.08亿美元 [12] 资本配置与资产负债表实力 - 截至2025年第三季度末 公司持有1.206亿美元现金及现金等价物 流动性充足 [13] - 公司拥有一笔未使用的1.25亿美元循环信贷额度 增强了财务灵活性 [14] - 公司在2025年第三季度回购了1900万美元普通股 截至2025年9月30日 现有授权下仍有5580万美元可用于回购 [15] - 公司在进行股票回购的同时持续投资于业务增长 [16] 业绩预期与增长动能 - Zacks 对 NerdWallet 2025年和2026年每股收益的一致预期 分别意味着同比增长720%和49.6% [17] - 对2025年和2026年销售额的一致预期 分别意味着同比增长19.7%和7.6% [21] - 具体来看 预计2025年第四季度销售额为2.1199亿美元 同比增长15.34% 预计2025年全年销售额为8.2319亿美元 同比增长19.72% [23] 估值分析 - 公司当前基于未来12个月预期收益的市盈率为12.94倍 显著低于行业平均的21.48倍 [24] - 其同行富途控股和 LendingClub 的未来12个月市盈率分别为14.74倍和19.19倍 [24]