2025年第四季度及全年业绩总结 - 公司2025年第四季度调整后每股收益为1.03美元，与市场预期一致，较上年同期的0.93美元增长10.8% [4] - 第四季度净销售额为38亿美元，同比增长3.3%，但较市场预期的39亿美元低2.7% [4] - 2025年全年净销售额为144亿美元，略高于2024年的143亿美元，全年调整后每股收益为4.05美元，高于2023年的3.83美元 [12] 分业务板块表现 - 服务业务：第四季度净销售额同比增长8%至25亿美元，有机增长5% [6] - 其中，有机维保与修理销售额增长4%，有机更新改造销售额增长9% [6] - 该板块营业利润率同比扩大100个基点至25.5% [7] - 按固定汇率计算，更新改造订单积压量同比增长30% [6] - 新设备业务：第四季度净销售额同比下降5%至12.9亿美元，有机销售额下降6% [7] - 新设备订单按固定汇率计算下降2%，亚太地区因高基数影响出现两位数下降，中国区出现中个位数下降 [8] - 该板块营业利润率同比收缩110个基点至3.6% [10] 财务与运营状况 - 截至2025年底，公司现金及现金等价物为11亿美元，低于2024年底的23亿美元，长期债务降至69亿美元 [11] - 2025年经营活动产生的净现金流为15.9亿美元，调整后自由现金流为15.8亿美元，均略高于上年水平 [11] - 第四季度调整后营业利润率同比扩大70个基点至16.6%，得益于有利的业务组合及各关键板块业绩改善 [5] 2026年业绩展望 - 公司预计2026年净销售额在150亿至153亿美元之间，同比增长约4.2%至6.3% [13] - 有机销售额预计实现低至中个位数增长 [13] - 其中，有机服务销售额预计实现中至高个位数增长，有机新设备销售额预计持平至低个位数下降 [13] - 预计调整后营业利润在25亿至26亿美元之间，按固定汇率计算增加6000万至1亿美元 [14] - 预计调整后每股收益实现中至高个位数增长，调整后自由现金流预计在16亿至17亿美元之间 [14] 市场反应与战略评估 - 尽管公司对2026年展望充满信心，但业绩发布后，其股价在盘前交易中下跌了4.9% [3][9] - 整体业绩凸显了公司以服务为主导的战略持续成功，强劲的更新改造订单增长和不断扩大的总订单积压巩固了运营势头 [3]