核心业绩表现 - 公司2026财年第三季度调整后每股收益为0.58美元，超出市场预期的0.43美元，但低于去年同期的0.62美元 [2] - 季度净营收为28.8亿美元，同比增长1%，超出市场预期的27.6亿美元 [2] - 调整后营收（剔除Dickies品牌）同比增长4% [2] - 调整后毛利率上升10个基点至57% [2] - 公司在关键的假日季实现增长，并超出营收和营业利润指引 [3] 营收区域与渠道分析 - 美洲地区营收同比增长2%（按报告汇率和固定汇率计算）[4] - EMEA地区营收按报告汇率计算增长4%，按固定汇率计算下降4% [4] - APAC地区营收按报告汇率计算下降6%，按固定汇率计算下降7% [4] - 国际营收按报告汇率计算增长2%，按固定汇率计算下降4% [4] - 批发渠道营收按报告汇率计算下降1% [5] - 直接面向消费者渠道营收按报告汇率计算增长4%，按固定汇率计算增长1% [5] 业务部门表现 - 公司自2026财年第一季度起将报告部门重组为两大类别：户外和运动，未达到披露门槛的部门归入“其他”类别 [6] - 户外部门营收按报告汇率计算同比增长8%，按固定汇率计算增长5%，至19.26亿美元 [7] - 运动部门营收按报告汇率计算同比下降6%，按固定汇率计算下降9%，至6.718亿美元 [7] - 其他部门营收按报告汇率计算同比下降18%，按固定汇率计算下降20%，至2.78亿美元 [7] - 业绩主要由The North Face和Timberland品牌驱动，美洲地区业绩为三年多来最强 [3] 财务状况与资本结构 - 季度末现金及现金等价物为15亿美元，长期债务为35.5亿美元，股东权益为17.8亿美元 [8] - 净债务较上年同期减少5亿美元 [8] - 董事会宣布季度股息为每股0.09美元，将于2026年3月19日派发 [8] 战略转型与品牌调整 - 公司正在推进“Reinvent”转型计划，并有望实现中期财务目标 [1] - 公司于2025年9月15日达成最终协议，将Dickies品牌出售给Bluestar Alliance LLC，并于2025年11月12日完成剥离 [11] - 在截至2025年12月的九个月内，公司为转型计划支出5100万美元，主要用于遣散费和咨询费用 [12] - 该计划在2026财年前九个月带来1190万美元的净税收优惠，公司已累计产生2.077亿美元的重组费用 [13] 未来业绩指引 - 预计2026财年第四季度营收按固定汇率计算与上年同期持平至增长2% [14] - 预计第四季度调整后营业利润在1000万至3000万美元之间 [14] - 预计第四季度调整后毛利率与上年同期持平或略有上升，调整后销售管理费用与上年同期持平或略有下降 [14] - 预计2026财年全年调整后营业利润、经营现金流和自由现金流将同比增长，年末杠杆率在3.5倍或以下 [15] 市场表现与行业对比 - 公司股价在过去三个月上涨27.5%，同期行业涨幅为5.4% [15]