公司业绩与财务表现 - 第四季度新增订单额达到创纪录的132亿欧元（约合158亿美元），远超分析师平均预期的68.5亿欧元 [2] - 第四季度净利润为28.4亿欧元，未达到市场预期 [5] - 2025年全年净销售额为327亿欧元 [8] - 公司预计2026年营收将在340亿至390亿欧元之间，高于之前的指引 [8] - 公司宣布了一项新的股票回购计划，规模最高达120亿欧元，将持续到2028年底，约占其当前市值的2.5% [9] 订单结构与市场需求 - 第四季度超过一半的订单（74亿欧元）来自最先进的极紫外光（EUV）光刻机 [8] - 当季确认了两台高数值孔径（High NA）EUV光刻机的收入，每台成本超过3.5亿欧元 [8] - 截至第四季度末，公司积压的芯片制造设备订单总额为388亿欧元 [9] - 人工智能基础设施需求是推动其尖端设备需求的主要动力 [2] - 公司认为订单数据不能准确反映业务势头，未来将不再在季度业绩中报告订单数据 [13] 产能与运营挑战 - 公司实现营收指引上限取决于克服两大制约因素：客户按时完成芯片工厂以接收设备的能力，以及公司自身提升产能以满足激增需求的能力 [3] - 公司正在提升产能以满足需求，但需求也部分取决于客户自身芯片工厂的年度建设进度 [4] - 公司计划裁员约1700人，约占其员工总数的4%，主要在荷兰和美国，旨在精简组织 [5] 行业背景与客户动态 - 人工智能热潮预计将持续到2026年，推动公司市值在本月超过5000亿美元 [7] - Meta和微软等公司正投入数千亿美元建设数据中心，推动芯片制造商增加产能，进而刺激了对ASML产品的需求 [7] - 台积电预计2026年资本支出将超过520亿美元，其中大部分将用于先进制造技术 [7] - 英伟达首席执行官黄仁勋称，为AI模型提供动力的数据中心建设热潮是“人类历史上规模最大的基础设施建设项目”，未来几年需要“数万亿美元”的额外投资 [10] - 公司是尖端光刻机的唯一生产商，所有领先芯片制造商都是其客户，其设备对于生产作为数据中心AI模型训练和运行支柱的英伟达AI加速器至关重要 [6] 中国市场情况 - 第四季度，中国仍是公司的最大市场，占其系统净销售额的36% [11] - 公司预计未来中国市场收入占比将降至20%左右 [11] - 由于美国主导的限制措施，公司一直无法向中国销售其EUV光刻机，也受限销售其最先进的深紫外光（DUV）设备，目前销往中国的设备比最先进型号落后八代 [12] - 尽管如此，中国芯片制造商一直在购买旧设备以生产成熟制程芯片 [12]