公司上市与业务概览 - 江西铜博科技股份有限公司于2026年1月28日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为国金证券(香港) [1] - 公司是一家电解铜箔解决方案提供商，专注于高性能电解铜箔的设计、研发、生产和销售 [2] - 2024年按销量计，公司是中国第九大电解铜箔生产商，市场份额约为4.0%，同时也是中国高性能锂电铜箔第二大生产商，市场份额为13.0% [2] 产品与市场定位 - 产品组合包括两大核心类别：标准及高性能锂电池铜箔（用于锂离子电池负极集流体）和电子电路铜箔（用于生产PCB和CCL） [2] - 锂电池铜箔是新能源汽车、储能系统及消费电子产品中各类锂电池的关键组件，产品厚度覆盖3μm至10μm，可定制化 [2] - 高端电子电路铜箔广泛应用于5G/6G通信、AI服务器、高性能算力、商业航天、汽车电子及消费电子等市场 [2] - 公司已向全球顶尖电池制造商供应用于固态及固液混合电池的新型负极集流体样品，并向国内领先PCB与CCL制造商供应反转铜箔及超低轮廓样品产品 [3] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年前九个月，公司收入分别约为31.63亿元、32.12亿元、28.49亿元人民币 [5] - 同期，公司年/期内溢利及全面收益总额分别为6305.7万元、2058万元、4171.1万元人民币 [6] - 2023年、2024年及2025年前九个月，公司毛利率分别为6.7%、3.1%、4.8% [8] - 同期，公司纯利率分别为2.0%、0.6%、1.5% [9] 收入构成与客户 - 收入主要来自锂电池铜箔，2023年、2024年、2025年前九个月该业务收入占比分别为89.1%、88.8%、86.8% [4] - 电子电路铜箔收入占比同期分别为10.2%、10.9%、12.8% [4] - 截至2026年1月21日，公司已与位居全球前十的六家锂电池制造商（包括四家中国公司和两家韩国公司）建立长期合作关系 [5] - 2023年、2024年及2025年前九个月，来自五大客户的收入分别占总收入的85.8%、87.3%及82.0%，来自最大客户的收入分别占48.5%、62.2%及58.0% [5] 行业市场规模与增长 - 全球电解铜箔销量从2020年的59.03万吨增长至2024年的149.34万吨，复合年增长率为26.1%，预计2029年将达406.69万吨，2024-2029年复合年增长率为22.2% [11] - 中国电解铜箔销量从2020年的36.24万吨增长至2024年的104.81万吨，复合年增长率为30.4%，预计2029年将达271.47万吨，2024-2029年复合年增长率为21.0% [13] - 全球动力电池锂电铜箔销量从2020年的11.66万吨增至2024年的66.49万吨，复合年增长率为54.5%，预计2029年将达217.21万吨，2024-2029年复合年增长率为26.7% [14] - 全球储能电池铜箔销量从2020年的1.83万吨增至2024年的22.34万吨，复合年增长率为86.9%，预计2029年将达100.38万吨，2024-2029年复合年增长率为35.1% [14] - 中国动力电池锂电铜箔销量从2020年的62.9千吨增至2024年的52.65万吨，复合年增长率为70.1%，预计2029年将达163.85万吨，2024-2029年复合年增长率为25.5% [16] - 中国储能电池铜箔销量从2020年的5.7千吨增至2024年的11.5万吨，复合年增长率为112.1%，预计2029年将达46.22万吨，2024-2029年复合年增长率为32.1% [16] 行业竞争格局 - 2024年全球电解铜箔市场前十大厂商合计市场份额约为48.1%，市场结构相对均衡，无垄断龙头企业 [18] - 2024年，公司电解铜箔销量达3.95万吨，营收32亿元人民币，位列全球电解铜箔行业销量第10名，市场份额为2.7% [18][19] 公司治理与股权 - 董事会由9名董事组成，包括4名执行董事、1名非执行董事及4名独立非执行董事 [21] - 李衔洋先生担任董事长、执行董事兼总经理，负责整体管理、战略规划及重大决策 [23] - 截至2026年1月21日，李衔洋先生、李思洋先生及珠海鑫岩共同有权行使公司约71.1%已发行股本总额的表决权，为控股股东 [24] - 李衔洋先生直接持股对应39.3%投票权，李思洋先生直接持股对应24.7%投票权，并通过珠海鑫岩控制另外7.1%的股份 [24][25]