公司IPO与财务表现 - 公司正式向香港联交所递交上市申请，计划以“真功效护肤理念第一股”登陆港股市场 [1] - 公司营业收入从2023年的19.48亿元增长至2024年的20.83亿元，2025年前三季度实现15.14亿元，同比增长10.2% [3] - 公司净利润从2023年的0.39亿元跃升至2024年的1.29亿元，2025年前三季度已达1.45亿元，净利润率从约2%提升至近10% [3] 用户与产品表现 - 公司积累了超过460万复购用户，在天猫及抖音平台的平均复购率分别达到35.4%和44.0%，显著高于行业平均水平 [3] - A醇成分护肤品α－熊果苷焕颜精萃水在2022至2024年连续三年稳居中国精华水品类销量第一 [3] - 咖啡因眼霜长期霸榜电商畅销榜，形成了国产品牌中少见的长青单品系列 [3] 研发投入与成果 - 公司已系统性地构建了覆盖基础研究、原料创新及功效验证的研发链条 [4] - 公司累计在国际学术期刊上发表了50篇SCI论文，其中以第一作者身份发表的论文数量在国产护肤品牌中排名第一 [4] - 公司已成功完成四款中国自主研发化妆品新原料的备案，截至2025年9月，其自研新原料备案数量在国内护肤品牌中位列第三 [4] - 公司是中国目前唯一通过国际权威检测机构对全线产品开展真人功效检测的护肤品牌 [5] - 公司研发投入占比显著领先于行业平均水平，研发占比一度超过3% [5] 行业趋势与市场意义 - 公司IPO预示着资本市场对美妆企业的估值逻辑正在从单纯关注GMV增速和营销声量，转向审视其可持续的产品创新引擎与核心技术壁垒 [7] - 中国护肤品市场中以解决特定皮肤问题为导向的“改善型护肤品”细分赛道增速显著高于整体市场，预计未来五年将持续扩容 [7] - 通过长期科研投入构建“硬实力”并以此驱动高质量增长与用户信任，已成为国货美妆应对竞争、迈向高端化的一条被验证的可行路径 [7]