瑞郎汇率表现 - 截至1月29日10时许，瑞郎兑美元交投于1.3026，微涨0.169%，开年以来累计涨幅超3% [1] - 瑞郎兑美元从1月1日的1.2601攀升至1月29日的1.3026，累计涨幅达3.37% [1] - 瑞郎兑欧元维持横盘震荡，瑞郎兑人民币1月18日曾触及8.76高点，当前维持在8.65附近 [2] 瑞郎走强驱动因素 - 避险资金持续流入是瑞郎强势的核心推手，受益于中东冲突升级、美国AI企业估值争议及全球贸易紧张局势 [2] - 瑞士国际投资净头寸达1.0294万亿瑞郎，占GDP比重超100%，叠加8942亿美元外汇储备，为瑞郎提供缓冲 [2] - 瑞士央行维持0%政策利率不变，并通过外汇干预抑制瑞郎过度升值，形成“维稳利率+灵活干预”的组合 [3] - 全球央行政策分化，美联储2025年累计降息三次至3.5%-3.75%，市场预期2026年再降息50个基点，收窄美瑞利差，压制美元兑瑞郎 [3] 瑞郎面临制约与风险 - 瑞士经济联合会预测2026年GDP增速将从2025年的1.2%放缓至1.0%，失业率升至3.0%，通胀率仅0.4% [3] - 瑞郎持续强势已对出口形成压制，核心出口行业增速放缓，限制经济复苏动能 [3] - 若瑞郎兑美元突破1.32关口，瑞士央行加码外汇干预的概率将显著上升 [4] 机构观点与市场预期 - 瓦利昂银行预计美元兑瑞郎2026年将在0.79-0.81区间波动（对应瑞郎兑美元1.23-1.27区间） [4] - 圣加仑州立银行警示，若美联储独立性担忧加剧，美元兑瑞郎或跌至0.75（瑞郎兑美元1.33） [4] - 赖费森银行预测瑞郎兑欧元年底回落至0.91 [4] 短期与中长期展望 - 短期走势聚焦三大变量：瑞士央行外汇干预力度、美联储降息节奏及地缘局势演变 [4] - 若避险情绪持续，瑞郎兑美元有望冲击1.31关口；若央行干预或降息预期降温，可能回调至1.2950-1.30区间 [4] - 中长期瑞郎强势格局或延续但升值空间有限，受全球政策分化、避险需求支撑，但受经济弱增长、出口压力及央行干预限制 [5]