英特尔近期股价表现与业务现状 - 英特尔股价在过去六个月翻了一倍多 尽管在发布令人失望的第四季度业绩指引后出现大幅回调[1] - 第四季度营收下降4%至137亿美元 并报告了5.91亿美元的GAAP准则亏损 按非GAAP调整后计算实现盈利[4] - 公司预计第一季度营收在117亿至127亿美元之间 环比将出现大幅下降 调整后每股收益预计仅为盈亏平衡[5] - 英特尔股票目前估值高于台积电 尽管其营收基本持平且按GAAP准则计算处于亏损状态[11] 英特尔获得的外部支持与转型举措 - 美国政府于去年8月收购了英特尔9.9%的股份 英伟达随后在9月向英特尔投资了50亿美元[2] - 这些举措为英特尔提供了急需的资本 以继续投资其晶圆代工业务和开发新的AI产品[3] - 在新任首席执行官Lip-Bu Tan的领导下 公司通过削减成本、精简业务、缩减资本支出并旨在改革企业文化以降低官僚作风 展现了转型前景的信心[3] 英特尔晶圆代工业务战略与挑战 - 英特尔主要运营两大板块：芯片设计的产品部门和专注于制造的晶圆代工部门[9] - 公司已将代工业务的未来押注于18A等先进制程 并预计在2028年投入生产的14A制程有望使其成为台积电的真正竞争对手[10] - 然而 英特尔对台积电构成有意义的挑战可能还需要数年时间 并且其代工业务每年亏损数十亿美元 以试图建立第三方制造业务[10] 台积电的行业地位与财务表现 - 台积电是全球领先的半导体合同制造商 市值达1.8万亿美元[6] - 公司制造了全球超过一半的合同制芯片 并估计占据了90%的先进合同制芯片市场份额[6][7] - 第四季度营收增长25.5%至337亿美元 营业利润率达54% 即182亿美元的营业利润[7] - 公司77%的营收来自7纳米或更先进的芯片[8] - 台积电预期到2029年营收年复合增长率约为25% 目前能将超过一半的营收转化为营业利润[11] 台积电的竞争优势与市场表现 - 台积电是苹果、英伟达、AMD、博通等科技巨头的主要芯片制造商 在全球经济中扮演关键角色[6] - 股票市盈率为32倍 估值具有吸引力 仅略高于标普500指数[8] - 过去十年间 台积电股价涨幅超过1000%[8]