行业核心数据与近期表现 - 2025年12月国内新增光伏装机容量40.18GW 环比增长82.47% 但同比下滑43.30% [1][3] - 2025年1-12月国内新增光伏装机315.07GW 同比增长13.67% [1][3] - 2025年12月中国光伏组件出口量19GW 环比减少约5% 2025年1-12月总出口量约246.2GW [3] - 2025年1月光伏行业指数上涨15.65% 大幅跑赢沪深300指数 日均成交金额环比大幅放量 [1] 产业链供需与价格动态 - 行业进入季节性淡季 新增订单减少 多晶硅料和硅片环节降低开工负荷 供给量环比减少 [1][4] - 1月白银价格大幅上涨推动电池片成本显著提高 导致电池片价格大幅上调 组件厂被迫抬高报价 [1][4] - 在季节性需求偏弱背景下 电池和组件环节盈利承压 成本变化是后续组件价格变化的重要影响因素 [4] 政策与出口环境变化 - 自2026年4月1日起 取消光伏产品增值税出口退税 自同日至2026年12月31日 将电池产品增值税出口退税率由9%下调至6% 2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税 [2] - 政策调整预计短期将在取消日前形成加速出口 但后续将减少企业退税收入 加速高成本产能退出 [2] 新兴技术与投资关注点 - 太空光伏目前处于0-1阶段 实现大规模商业应用仍需技术路线和经济效益等多方面验证 [1][5] - 白银价格大幅上涨在需求预期偏弱背景下 加速行业落后产能淘汰 [5] - 光伏行业估值仍处于历史偏低位置 [5] - 建议关注钙钛矿电池/晶硅钙钛矿叠层电池、储能逆变器、一体化组件厂头部企业 [5]