公司市场地位与技术垄断 - 公司是全球唯一生产用于最先进半导体制造的极紫外光刻机的企业 [4] - 公司在更广泛的光刻机市场中占有90%的份额 [4] - 分析师预测公司将在下一代EUV光刻领域形成垄断 [4] 财务表现与订单情况 - 2025年第四季度净预订额达到132亿欧元 远超分析师预期 [5][10] - 其中EUV光刻机贡献了74亿欧元的预订价值 [10] - 2025年全年售出48套EUV系统 产生116亿欧元收入 [10] - 公司预测2026年净销售额将在340亿至390亿欧元之间 高于2025年的327亿欧元 [13] 产品技术与应用 - 公司生产两种EUV光刻机：用于当前一代AI芯片生产的低数值孔径型号 以及用于下一代半导体研发的高数值孔径型号 [7] - 最先进的高数值孔径EUV光刻机单价估计在3.2亿至4亿欧元之间 低数值孔径型号单价约为2.2亿欧元 [11] - 高数值孔径EUV预计在2027-2028年实现大规模制造 英特尔将成为首个采用者 [12] 行业生态与客户关系 - 公司的光刻机是任何芯片的基石 参与了全球99%的半导体生产 [5] - 公司的系统由台积电等芯片代工厂购买 并服务于英伟达等芯片设计公司 [8] - 目前台积电、英特尔和三星正在实验室环境中试验高数值孔径EUV光刻机 [11] 竞争格局 - 日本尼康和佳能等公司在非先进制程节点光刻机领域是公司的遥远竞争对手 [9] - 竞争对手在过去三十年的投资规模仅为公司的一小部分 追赶几乎不可能 [9] 市场前景与股价表现 - 公司的EUV光刻技术是支撑未来十年颠覆性趋势的基础 [4] - 先进芯片对于持续的AI建设至关重要 分析师预计公司股价将继续上涨 [13] - 公司股价去年上涨36% 自1月1日以来又上涨32% 本月早些时候成为第三家市值达到5000亿欧元里程碑的欧洲公司 [12]