关于未来政策路径，东方金诚预测，美联储已进入数据观察期，需评估前期三次降息的政策效果，上半 年通胀压力将进一步加大，成为降息主要制约。受《大而美法案》退税效应、关税成本传导及低基数效 应影响，上半年通胀或面临上行压力，鲍威尔在5月任期结束前，除非就业市场大幅恶化，否则大概率 维持利率不变，首次降息或推迟至6月新主席上任后。 东方金诚进一步判断，2026年年内美联储或有2次左右降息空间，除6月外，9月中期选举投票前可能再 度降息，既规避政策干预大选的争议，又能为大选后经济提供支撑，具体时点与次数仍取决于下半年经 济数据演变。同时，美联储大概率延续去年12月公布的储备管理购买（RMP）节奏，1月维持400亿美 元购债规模，为市场提供流动性支撑。 今日凌晨，美国联邦储备委员会（美联储）结束为期两天的2026年首次货币政策会议，宣布将联邦基金 利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，符合市场普遍预期。这是美联储在2025年9-12月连续三次"预防 式"降息后，首次暂停宽松步伐，会议声明及主席鲍威尔讲话释放出对经济的乐观评估与谨慎政策信 号。 本次利率决议以10票赞成、2票反对获得通过，反对票数较上一次会议减少1票 ...