美联储最新利率决议与市场预期 - 美联储于北京时间1月29日凌晨宣布维持联邦基金利率目标区间不变，该结果符合市场普遍预期 [1] - 在12名参与投票的决策者中，有两位美联储理事（斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒）投出反对票，主张降息25个基点 [1] 近期货币政策轨迹与分歧 - 自2025年9月起，美联储已连续三次降息，累计降息幅度达75个基点 [1] - 过去的降息决策过程存在显著争议，美联储内部官员意见分歧公开化，一方反对降息，另一方主张以更快节奏下调利率 [1] - 莲华资产管理公司管理合伙人洪灏指出，下一任美联储主席的选择已成为两种不同市场运行模式的二元抉择，并认为美联储的独立性是政府内部的独立性，而非独立于美国政府之外 [1] 未来政策路径展望 - 美联储主席鲍威尔表示，不会明确设立再次降息的具体时间指标，未来决策将基于逐次会议对经济数据、事态变化等因素的研判 [1] - 申万宏源证券首席经济学家赵伟分析，2026年上半年美国经济可能呈现增长有韧性、就业企稳、通胀磨顶的特征，美联储或暂停降息，下半年可能重启降息1至2次 [2] - 高盛基于消费者支出有韧性及服务业通胀持续的数据，预测美联储将在2026年6月和9月进行降息 [2] - 摩根大通经济学家迈克尔·费罗利则倾向于美联储在2026年全年维持利率不变，下一次政策调整可能推迟至2027年下半年 [2] 当前经济数据与政策依据 - 市场普遍认为美联储降息的主要依据是就业市场明显恶化或通胀率向目标水平回落，但目前这两种情况均未发生 [1] - 尽管美国就业增长疲软，但2025年12月失业率已回落至4.4%，且消费者支出依然强劲 [1] - 当前通胀率仍高于美联储设定的2%目标水平，为美联储维持利率不变提供了依据 [1] - 不少业内人士认为，鉴于2025年的一系列降息举措正在对经济产生影响，美联储短期立场可能仍是保持耐心 [2]