折扣零售行业表现强劲 - 当前零售业最大趋势之一是折扣店 所有五只标普500“必需消费品-折扣店”板块的股票在2026年迄今均显著跑赢标普500指数[1] - 标普500指数自2026年初以来上涨约1% 过去52周上涨14%[1] - 沃尔玛2026年迄今上涨5.8% 过去52周上涨26.6%[6] - 开市客2026年迄今上涨13.7% 过去52周上涨3%[6] - 塔吉特2026年迄今上涨10.1% 但过去52周下跌22%[6] - 达乐公司2026年迄今上涨9.9% 过去52周上涨100%[6] - 美元树2026年迄今上涨3.1% 过去52周上涨72%[6] - 除了塔吉特和开市客 这些股票在过去一年也均跑赢标普500指数[2] 核心驱动因素：通胀与消费者行为转变 - 通胀是推动这些零售商股价上涨的主要原因[4] - 为应对通胀 低收入和高收入消费者都涌向折扣店[4] - 根据GlobalData Retail数据 截至2025年9月 约28%的高收入美国家庭（年收入约17万美元或以上）在折扣连锁店购物 较四年前的约20%有所上升[5] - 低收入消费者（家庭收入低于56,500美元）的比例从2021年的不到84%上升到2025年的超过88%[5] - 中等收入家庭（收入在56,500美元至17万美元之间）的比例从47.5%跃升至超过59%[5] 公司运营数据 - 2025年第四季度 开市客的同店销售额较上年同期增长5.7%[6] - 2025年第四季度 沃尔玛的同店销售额较上年同期增长4.2%[6] - 2025年第四季度 美元树的同店销售额较上年同期增长4.2%[6] 宏观经济背景 - 消费者价格指数衡量的通胀率已从2022年6月约9%的近期峰值显著下降[6] - 通胀率仍维持在约2.7%的高位 高于美联储2%的目标通胀率[6] - 过去三年经历的是通胀减速 即价格上涨速度放缓 而非价格回落至2022年前水平的通货紧缩[7]