核心观点 - 花旗认为，尽管市场年初预期原油供应过剩，但油价可能持续高于预期水平，近期事件无法完全解释价格强势 [1] - 布伦特原油价格目前徘徊于每桶68美元，远高于供应过剩环境下可能出现的每桶约50美元价格 [1] - 花旗长期以来预期今年油价平均将在每桶60美元 [1] 支撑当前油价的因素 - 哈萨克斯坦的生产中断、美国的严寒天气、中东地缘政治紧张局势，以及美国对购买俄罗斯石油收紧限制，共同推动价格站稳每桶60美元以上 [1] - 若地缘政治紧张局势进一步升级，可能将油价推升至花旗设定的0至3个月目标价每桶70美元水平 [1] 潜在缓和因素与市场动态 - 随着美国天气转暖以及哈萨克斯坦的田吉兹油田恢复生产，油价可能有所缓和 [1] - 布伦特与迪拜原油价差应会缩小（即布伦特走弱，迪拜走强） [1] 库存与近期供需影响 - 全球与美国石油库存数据显示，原油库存正在下降，而精炼产品库存则见上升 [1] - 冬季风暴"蕨"袭击美国大部分地区，影响了近期数周的数据 [1] - 严寒天气可能加剧柴油供应紧张，同时炼油活动受冲击、冻结停产影响美国原油产量，墨西哥湾沿岸的石油贸易也可能受到波及 [1]