文章核心观点 - 尽管人工智能热潮使“科技七巨头”备受关注，但英特尔公司股票在过去12个月的表现远超该群体，涨幅超过148% [1] - 英特尔股价近期飙升主要归功于其“18A”制造技术的突破，该技术通过重新排列芯片内部结构以提升效率和性能 [4] - 尽管近期表现强劲且进行了重大的代工业务转型，但分析师基于竞争劣势和估值过高两方面原因，对英特尔股票持回避态度 [2][6][7] 英特尔近期股价表现与驱动因素 - 过去12个月，英特尔股价上涨超过148%，涨幅比同期“科技七巨头”中表现最好的Alphabet高出超过100个百分点 [1] - 股价上涨主要驱动因素是其在“18A”芯片制造技术上取得突破，该技术能减少芯片内部拥挤并提高效率 [4] - 公司已决定采取“代工优先”的战略，将大部分资源集中于代工业务，这是在半导体行业竞争所需的大胆且昂贵的举措 [5] 对英特尔股票的担忧与回避理由 - 回避理由之一是英特尔难以与台积电进行合理竞争，后者的规模和可靠性对依赖芯片制造的科技公司更具吸引力 [6] - 英特尔存在如良率（合格芯片百分比）问题等失误，使得对多数公司而言，坚持选择台积电是更安全的选择 [7] - 回避理由之二是英特尔当前估值过高，截至1月22日，其基于未来一年预期收益的市盈率高达88.7倍 [7] - 英特尔的估值倍数远超同行：是英伟达（39.4倍）的两倍多，是微软（27.4倍）的三倍多，是Meta（21.5倍）的四倍 [8] - 英伟达、微软和Meta的业务已凭借出色的盈利实现繁荣，理应比英特尔享有估值溢价 [8]