公司评级与目标价 - 里昂予金沙中国“跑赢大市”评级，目标价为22.9港元 [1] 公司财务表现 - 2025年第四季度EBITDA同比增长6%至6.08亿美元 [1] - 该季度EBITDA较市场及里昂预期分别低3%及10% [1] - 当季EBITDA包含因贵宾厅赢率高于正常水平带来的2600万美元正面影响 [1] - EBITDA利润率同比下降2.7个百分点至29.6% [1] 公司运营与业务结构 - EBITDA利润率下降主要由于营运开支上升，以及高端博彩业务的收入占比增加 [1] - 公司观察到促销力度已开始稳定 [1] - 公司未来重点仍集中于扩大EBITDA规模 [1]