2025年第四季度及全年业绩表现 - 2025年第四季度净利润为8亿美元，每股收益2.76美元，高于去年同期的6亿美元和每股2.02美元 [6] - 2025年第四季度调整后净利润为8亿美元，每股收益2.80美元，高于去年同期的4亿美元和每股1.63美元 [6] - 2025年全年每股收益为15.61美元，调整后每股收益为15.64美元，超过公司指引，主要得益于更有利的收入和合资企业更好的业绩表现 [1] - 2025年全年总收入为179亿美元，净利润为43亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为70亿美元 [8] 2026年业绩展望 - 公司预计2026年调整后每股收益将在17.70美元至18.10美元之间，这代表在Perfecta计划前两年实现了23%的复合年增长率 [1][8] - 公司预计2026年收入和调整后每股收益将实现两位数增长，主要受运力增长6.7%以及预期收益率增长的推动 [8] - 2026年第一季度调整后每股收益预计在3.18美元至3.28美元之间 [13] - 2026年全年净收益率预计同比增长2.1%至4.1%（按固定汇率计算为1.5%至3.5%），其中包括中国航线调整带来的30个基点的不利影响 [8] - 2026年第一季度净收益率预计同比增长2.4%至2.9%（按固定汇率计算为1.0%至1.5%），同样包含中国航线调整的30个基点影响 [12] 预订趋势与船上收入 - 自上次财报电话会议以来，网络销售和WAVE季节的开始带来了公司历史上最高的七个预订周 [10] - 公司2026年运力已有约三分之二被预订，处于历史范围内且预订价格为创纪录水平，临近出发的预订持续保持高位 [10] - 2025年船上收入有近50%是在航前预订的，其中90%的航前购买通过数字渠道完成 [10] - 2026年，已预订客人的航前船上收入购买比例同比上升 [10] - 船上和航前消费因更高的参与度和价格而持续超过往年水平 [10] 运营指标与成本控制 - 2025年第四季度载客率为108% [7] - 2025年第四季度总边际收益率同比增长9.2%，净收益率同比增长3.1%（按固定汇率计算为2.5%） [7] - 2025年全年总边际收益率同比增长8.5%，净收益率同比增长3.8%（按固定汇率计算为3.7%） [8] - 2025年全年每可用乘客邮轮日总邮轮成本同比下降0.6% [8] - 2025年全年每可用乘客邮轮日净邮轮成本（不含燃油）同比上升0.1%（按固定汇率计算下降0.1%） [8] - 与2024年相比，2025年全年每可用乘客邮轮日总邮轮成本下降4.5%，每可用乘客邮轮日净邮轮成本（不含燃油）下降5.8%（按固定汇率计算下降6.3%） [9] 船队扩张与战略投资 - 皇家加勒比集团宣布与法国大西洋船厂达成协议，订购其备受期待的两艘“发现级”新船，并拥有另外四艘的选择权，首艘船计划于2029年亮相 [14] - 精致邮轮宣布承诺建造10艘新船，到2031年将其内河邮轮船队规模扩大至20艘，新的精致内河邮轮服务将于2027年启动 [15] - 公司计划到2028年推出五个新的专属目的地，以加强长期增长轨迹 [3] - 公司正在通过将创新船舶、差异化专属目的地、跨品牌忠诚度计划和颠覆性技术连接成一个单一的度假生态系统来创造长期价值 [3] 财务与流动性状况 - 截至2025年12月31日，集团流动性头寸为72亿美元，包括现金及现金等价物和未使用的循环信贷额度 [20] - 2025年第四季度，公司以5.04亿美元的总价回购了180万股自身股票，并完成了此前于2025年2月授权的10亿美元股票回购计划，当前回购计划授权下剩余18亿美元额度 [20] - 截至2025年12月31日，公司2026年至2030年计划到期的债务分别为32亿美元、26亿美元、32亿美元、11亿美元和11亿美元 [21] - 2025年全年资本支出预计约为50亿美元，主要用于新船订单，非新船相关的资本支出预计为18亿美元，其中大部分用于包括“完美一日墨西哥”在内的正在开发的私人目的地 [22][23] 运力增长指引 - 2026年运力预计较2025年增长6.7% [8][24] - 2027年、2028年和2029年的运力预计将分别增长4%、6%和7% [24] - 公司预计将在2026年第二季度接收“海洋传奇号”邮轮，并已安排融资 [23] 燃油成本与对冲 - 2025年第四季度扣除对冲影响后的燃油价格为每公吨667美元，消耗量为43.9万公吨 [17] - 基于当前油价，公司在第一季度指引中计入了2.75亿美元的燃油费用，预计消耗量为43.6万公吨，其中66%通过互换合约进行了对冲 [18] - 2026年、2027年和2028年预计消耗量中，分别有60%、47%和26%通过互换合约进行了对冲，对冲组合的年均每公吨成本分别约为474美元、393美元和416美元 [18][19]