核心观点 - 公司2025年业绩表现强劲，运营资金（FFO）同比增长6%至26.27亿美元，超出其正常化FFO目标10% [2][3] - 公司成功执行资本循环策略，资产出售收益达31亿美元，超过30亿美元的目标，并完成了15亿美元的新投资 [2][8][12] - 公司预计2026年FFO将实现更高增长，主要得益于新投资项目的全面贡献以及将人工智能基础设施纳入增长管道 [2] - 董事会宣布季度分红增加6%至每单位0.455美元 [16] 财务业绩总结 - 整体业绩：2025年归属于合伙企业的净利润为10.91亿美元，而2024年为3.91亿美元 [2]。运营资金（FFO）为26.27亿美元，较2024年的24.68亿美元增长6%，每股FFO为3.32美元 [2][3] - 有机增长：年度有机增长处于目标区间的高端，主要驱动力包括运营国家的高通胀水平、关键基础设施网络更强的业务量以及超过15亿美元的在建资本项目投入运营 [3] - 资产负债表：截至2025年12月31日，总资产为1281.5亿美元，较2024年的1045.9亿美元增长 [27]。现金及现金等价物为32.01亿美元，上年为20.71亿美元 [27] 各业务部门表现 - 公用事业部门：FFO为7.86亿美元，在可比基础上同比增长7%，主要得益于投资组合的通胀指数化以及过去12个月约5亿美元资本投入费率基础 [4] - 运输部门：FFO为11.44亿美元，在剔除资产出售和外汇影响后与上年持平，铁路和收费公路业务量和费率平均分别增长2%和3% [5] - 中游部门：FFO为6.68亿美元，同比增长7%，增长源于加拿大天然气集输处理业务和近期收购的美国精炼产品管道系统业务量增加 [6] - 数据部门：FFO为5.02亿美元，较上年同期大幅增长超过50%，增长动力来自过去12个月完成的几项新投资，以及数据存储业务的强劲有机增长，包括超大规模数据中心220兆瓦容量投入运营 [7] - 公司及其他：FFO为负4.73亿美元，与上年基本持平 [4] 战略举措与投资更新 - 新投资：2025年完成了15亿美元的新投资，包括与美国Bloom Energy合作的首个55兆瓦数据中心现场发电项目（总投资预计约5000万美元），收购韩国领先的工业气体业务（股权收购价5亿美元，公司份额约1.25亿美元），以及与GATX合作收购领先的轨道车租赁平台（股权对价约12亿美元，公司份额约3亿美元） [8][9][10][11] - 资产出售：2025年资产出售收益创纪录地达到31亿美元，公司预计这一高速资本循环节奏将在2026年持续，并有信心在2026年实现30亿美元的资产出售收益 [12]。已确定的交易包括出售巴西输电业务中的一个特许经营权（预计净收益约1.5亿美元，内部收益率达45%）以及北美数据中心资产组合的部分权益 [13][14] - 数据平台发展：公司数据平台目前拥有约3.6吉瓦的开发潜力，包括1.2吉瓦运营容量、1.1吉瓦已签约项目储备和1.3吉瓦土地储备 [7] 分红与公司信息 - 分红增加：董事会宣布季度分红为每单位0.455美元，较上年同期增加6%，将于2026年3月31日派发 [16] - 关联公司业绩：布鲁克菲尔德基础设施公司（BIPC）报告2025年净利润为7亿美元，上年为7200万美元，在剔除某些非现金项目影响后，其基础收益较上年增长60% [44][48]。BIPC亦宣布每股分红增加6%至0.455美元 [44]