核心财务表现 - 2025年核心营业利润为218亿瑞士法郎（合284亿美元） 同比增长5% 但低于市场预期的220亿瑞士法郎共识 [1] - 2025年总销售额为615亿瑞士法郎 按恒定汇率计算增长7% 但受瑞士法郎升值影响 以瑞士法郎计价的报告销售额增长仅为2% [2] - 核心每股收益为19.46瑞士法郎 较市场预期低1% [2] 汇率影响 - 瑞士法郎对包括美元在内的大多数货币升值 对以瑞士法郎报告的结果产生了显著负面影响 [2] - 公司首席财务官表示 疲软的美元是公司正在应对的问题 并预计如果当前汇率持续 2026年将面临同样情况 [2] - 美元在1月28日跌至四年低点 过去一年因关税和政策影响而大幅下挫 [3] 各业务及产品表现 - 制药业务销售额达477亿瑞士法郎 较2024年增长9% [4] - 多发性硬化症药物Ocrevus是公司最畅销药物 2025年销售额达70亿瑞士法郎 [4] - 眼科药物Vabysmo销售额同比增长12%至41亿瑞士法郎 但增长低于共识预期2% 公司归因于竞品生物类似药导致品牌市场收缩 预计2026年市场将复苏 [4] - 食物过敏药物Xolair在2025年增长32% 但其生物类似药预计在2026年下半年上市 [4] 研发管线与未来展望 - 公司股价在过去几个月因管线产品积极的临床试验数据而上涨 [5] - Ocrevus的后续产品fenebrutinib在一对关键III期多发性硬化症研究中取得成功 [5] - 公司报告了肥胖症候选药物CT-388的积极II期数据 该市场目前由礼来和诺和诺德主导 [5] - 公司首席执行官表示 目标是在2030年前推出19个新分子实体 [5] 市场反应 - 投资者对财报反应平淡 1月29日苏黎世上市的罗氏股价开盘下跌0.6%至336.3瑞士法郎 市值为2726亿瑞士法郎 [3]