2025年第四季度及全年业绩概览 - 2025年第四季度调整后每股收益为2.12美元，超出Zacks一致预期7.6%，同比增长10% [1] - 第四季度合并营收为66亿美元，同比增长9%，按可比基础计算增长4%，超出市场预期1.2% [1] - 2025全年营收为270亿美元，高于上年的245亿美元，按可比基础计算增长4% [15] - 2025全年调整后每股收益为9.75美元，同比增长9% [15] 第四季度分部业绩表现 - 风险与保险服务部门营收为40亿美元，同比增长9%，按可比基础计算增长2%，调整后营业利润同比增长11%至11亿美元，超出预期1.4% [5] - 其中Marsh Risk业务营收为37亿美元，同比增长10%，按可比基础计算增长3% [6] - 其中Guy Carpenter业务营收为2.15亿美元，同比增长7%，按可比基础计算增长5%，超出预期1.5% [7] - 咨询部门营收为26亿美元，同比增长8%，按可比基础计算增长5%，超出市场预期3%，调整后营业利润为5.5亿美元，同比增长10%，超出预期4% [8] - 其中Mercer业务营收为16亿美元，同比增长9%，按可比基础计算增长4%，超出预期3% [9] - 其中Marsh管理咨询业务营收为10亿美元，同比增长8%，按可比基础计算增长8% [11] 第四季度盈利能力与费用 - 调整后营业利润为16亿美元，同比增长12% [4] - 调整后营业利润率为23.7%，同比提升40个基点 [4] - 总运营费用为54亿美元，同比增长9.2%，高于模型预期的51亿美元，主要受薪酬福利及其他运营费用增加驱动 [3] - 风险与保险服务部门费用同比增长9.2%，咨询部门费用同比增长9.4% [3] 区域与业务线表现 - 美国/加拿大业务营收按可比基础计算增长3% [6] - 国际业务营收按可比基础计算增长4% [6] - 拉丁美洲地区营收按可比基础计算同比下降4% [6] - 亚太地区营收按可比基础计算增长2%，欧洲、中东和非洲地区增长6% [6] - Mercer部门中，健康业务营收按可比基础计算增长6%，财富业务增长5%，职业业务下降2% [9] 财务状况与资本运用 - 截至2025年底，现金及现金等价物为27亿美元，高于2024年底的24亿美元 [12] - 总资产为587亿美元，高于2024年底的565亿美元 [12] - 长期债务为183亿美元，低于2024年底的194亿美元 [12] - 短期债务为13亿美元 [12] - 总权益为153亿美元，高于2024年底的135亿美元 [12] - 2025全年经营活动产生的现金流为53亿美元，高于上年的43亿美元 [13] - 2025全年以20亿美元回购了1010万股股票 [14]