万事达卡2025年第四季度及全年业绩核心摘要 - 公司2025年第四季度调整后每股收益为4.76美元，同比增长25%，超出市场预期13.3% [1] - 第四季度净收入达88亿美元，同比增长18%，超出市场预期0.8% [1] - 2025年全年净收入为328亿美元，同比增长16%，全年调整后每股收益为17.01美元，同比增长17% [12] 第四季度运营表现 - 总交易金额以当地货币计算增长7%，达到2.82万亿美元，略低于市场预期的2.84万亿美元 [3] - 跨境交易量以当地货币计算增长14% [4] - 交换交易量同比增长10%，达到465亿次，超出市场预期的462亿次 [4] - 增值服务与解决方案净收入达39亿美元，同比增长26%，超出模型预期的37亿美元 [5] - 支付网络返点和激励因新签及续签协议同比增长20% [6] - 截至2025年12月31日，客户共发行了37亿张万事达卡和万事顺品牌卡片 [6] 盈利能力与成本 - 调整后营业收入达51亿美元，同比增长21%，超出模型预期的49亿美元 [7] - 调整后营业利润率同比提升140个基点，达到57.7% [7] - 调整后运营费用因收购及一般行政费用增加而同比增长14%，达到37亿美元 [2][6] - 2025年全年调整后营业利润率为59.2%，同比提升80个基点 [12] 财务状况 - 截至2025年第四季度末，现金及现金等价物为106亿美元，较2024年末增长25.2% [8] - 总资产为542亿美元，较2024年末增长12.6% [8] - 长期债务为183亿美元，较2024年12月31日增长4.4%，短期债务为7.49亿美元 [8] - 总权益为77亿美元，较2024年末增长18.9% [8] - 2025年全年经营活动产生的净现金流为176亿美元，较2024年增长19.4% [9] 资本配置 - 第四季度以36亿美元回购了640万股股票 [10] - 在2026年1月1日至1月26日期间，以7.15亿美元进一步回购了130万股股票 [10] - 季度内支付了6.84亿美元的股息 [11] - 完成上述回购后，公司剩余股票回购授权额度为167亿美元 [10][11] 业绩展望 - 管理层预计2026年第一季度净收入将实现同比低双位数增长 [13] - 预计2026年第一季度调整后运营费用将实现低双位数增长 [13] - 管理层预计2026年全年净收入将实现低双位数区间的高端增长 [14] - 预计2026年全年调整后运营费用将实现低双位数增长 [14]