行业配置概况 - 2025年第四季度主动偏股类公募基金对食品饮料行业的重仓配置比例为4.04%，环比下降0.14个百分点，在所有行业中排名第九 [2] - 同期配置比例前五的行业分别为电子(21.47%，环比-1.84pct)、电力设备(9.87%，环比-0.32pct)、通信(9.83%，环比+1.78pct)、医药生物(9.16%，环比-1.92pct)以及有色金属(7.83%，环比+2.12pct) [2] 食品饮料子板块配置变动 - 白酒板块重仓配置比例环比下降0.29个百分点至2.92%，非白酒板块配置比例环比微降0.07个百分点至0.15%，是唯二环比下降的子板块 [3] - 饮料乳品板块配置比例环比上升0.06个百分点至0.44%，休闲食品板块配置比例环比上升0.07个百分点至0.26%，增幅居前 [1][3] - 食品加工板块配置比例环比上升0.05个百分点至0.13%，调味发酵品板块配置比例环比上升0.04个百分点至0.14% [3] 重点公司持仓变动 - 白酒板块中，五粮液、山西汾酒、古井贡酒等龙头及地产酒企重仓比例环比回落，带动板块整体减配 [3][4] - 非白酒板块中，华润啤酒重仓比例环比提升 [4] - 饮料乳品板块中，伊利股份、蒙牛乳业、优然牧业、现代牧业、天润乳业重仓比例提升，东鹏饮料重仓比例减少 [4] - 休闲食品板块中，万辰集团、西麦食品、甘源食品、洽洽食品重仓比例环比提升 [4] - 调味品板块中，安琪酵母、中炬高新、天味食品、颐海国际重仓比例增幅居前，海天味业重仓比例回落 [4] - 食品加工板块中，安井食品、巴比食品、锅圈、仙乐健康的重仓比例提升居前 [4] 投资主线与机会 - 投资建议把握五条主线：具备价格弹性的标的、受益出行景气且低估值高股息的饮料、零食及食品原料成长标的、啤酒、以及调味品平稳与牧业产能去化背景下的餐供恢复机会 [1][2]