公司财务表现 - 截至2025年12月31日的年度，公司净利润为5.43亿美元，较2024年同期的4.8亿美元增长6300万美元或13.2% [2] - 截至2025年12月31日的年度，摊薄后每股收益为5.72美元，较2024年同期的5.05美元增长13.3% [2] - 截至2025年12月31日的三个月，净利润为1.399亿美元，较2024年同期的1.3亿美元增长980万美元或7.6% [2] - 截至2025年12月31日的三个月，年化平均资产回报率为1.49%，年化平均有形普通股回报率为13.61% [1] - 截至2025年12月31日的三个月，剔除资产和证券出售、减记或增记净损益后的效率比为43.6% [1] - 截至2025年12月31日的三个月，净息差（税收等价基础）为3.3%，较2024年同期的3.05%上升25个基点，较2025年9月30日止季度的3.24%上升6个基点 [1][12] - 截至2025年12月31日的三个月，剔除购买会计调整后的净息差为3.26%，较2024年同期的3%和2025年9月30日止季度的3.21%有所上升 [13] - 截至2025年12月31日的三个月，净利息收入（扣除信贷损失准备前）为2.75亿美元，较2024年同期的2.678亿美元增加720万美元，较2025年9月30日止季度的2.734亿美元增加150万美元 [12] - 截至2025年12月31日的三个月，非利息收入为4280万美元，较2025年9月30日止季度的4120万美元和2024年同期的3980万美元有所增长 [13] - 截至2025年12月31日的三个月，非利息支出为1.387亿美元，与2025年9月30日止季度的1.386亿美元基本持平，低于2024年同期的1.415亿美元 [14] - 2025年第四季度公允价值贷款收入为319万美元，预计2026年第一季度将在300万至400万美元之间 [13] - 预计2026年第一季度非利息支出将在1.72亿至1.76亿美元之间，此预测已包含美国银行三个月和德州合作银行两个月的支出，以及约3000万至3300万美元与这两项收购相关的一次性合并费用 [14] - 预计在计划于今年晚些时候进行的系统转换后，将实现此前宣布的与美国银行和德州合作银行相关的大部分成本节约 [15] - 截至2025年12月31日，债券组合的修正久期为3.7年，预计年现金流约为19亿美元 [15] 资产负债与信贷质量 - 截至2025年12月31日，贷款总额（不包括仓库购买计划贷款）为205亿美元，较2025年9月30日的207亿美元减少2.49亿美元 [5] - 截至2025年12月31日，贷款总额约为218.05亿美元，其中35%为固定利率贷款，35%为浮动利率贷款，30%为可变利率贷款 [17][18] - 截至2025年12月31日，存款为284亿美元，较2025年9月30日的277亿美元增加7亿美元 [6] - 截至2025年12月31日，不良资产总额为1.50842亿美元，占贷款和其他不动产的69个基点，较2025年9月30日的1.19563亿美元（54个基点）增加3127.9万美元 [16] - 自2025年12月31日以来，已有663.1万美元的不良资产被处置或签订出售合同 [16] - 截至2025年12月31日，不良资产构成包括1.37534亿美元贷款、1.2万美元收回资产和1329.6万美元其他不动产 [16] - 截至2025年12月31日，贷款信贷损失准备为3.33亿美元，贷款及表外风险敞口信贷损失准备为3.71亿美元，贷款信贷损失准备是不良资产的2.21倍 [7] - 截至2025年12月31日的三个月，净核销额为588.4万美元，较2025年6月30日止季度的645.8万美元减少57.4万美元 [16] - 在截至2025年12月31日的季度内，未增加贷款信贷损失准备，也未从准备中提取任何金额计入收入 [16] - 截至2025年12月31日的季度，平均每月新贷款发放额为3.14亿美元，低于2025年9月30日止季度的3.56亿美元 [17] - 不良资产的增加主要源于中型市场贷款组的两笔贷款和一笔近期收购中获得的有充分抵押的房地产贷款 [6] 并购活动与战略 - 公司于2026年1月1日完成了与总部位于德州科珀斯克里斯蒂的美国银行及其全资子公司的合并 [7] - 公司已获得与西南银行股份公司（德州合作银行的母公司）合并的所有监管和股东批准，预计交易将于2026年2月1日生效 [8] - 公司宣布将收购恒星银行控股公司，合并后公司在休斯顿的银行存款排名将从第九位跃升至第五位，成为该市场最大的德州本土银行和全州存款规模第二大的银行 [10] - 公司认为恒星银行是一家运营良好的银行，拥有相似的信贷纪律和令人羡慕的无息存款结构，视此次交易为能显著增强其德州影响力的低风险合并 [10] - 公司自1998年上市以来，一直专注于通过优先发展低成本核心存款、提高运营效率以及机会性并购来实现股东价值的战略 [9] - 公司预计在整合三项交易后，到2027年有形资本平均回报率将从13%提升至17% [34] - 公司预计在2027年合并完成后，每股收益将达到7.34美元 [32] - 公司认为其特许经营权价值因成为德州主要银行而显著增强，并指出任何希望进入德州市场的大型区域性银行都会对公司有浓厚兴趣，收购估值可能达到每股110美元（基于15倍市盈率） [33][87] - 公司拥有丰富的并购整合经验，已进行过40次此类交易，并设有专门团队负责整合工作，以确保不影响核心业务运营 [40][41] 资本管理与股东回报 - 在截至2025年12月31日的年度内，公司根据股票回购计划以约1.57亿美元回购了234万股普通股，加权平均价格为每股67.04美元 [5] - 公司已批准在本年度额外回购5%的股份，金额约3亿多美元，并已获得美联储批准 [38] - 公司表示将视情况机会性地进行股票回购 [38] - 公司预计在2027年净利润将达到约8.8亿美元，在支付每股2.40美元（总计约2.88亿美元）的股息后，每年将产生约6亿美元的过剩现金流，可用于股票回购、增加股息或进一步收购银行 [37] 业务展望与增长预期 - 公司预计2026年净息差（不含恒星银行）至少为3.50%，而恒星银行的净息差约为4.22%，合并后将非常有利 [50] - 公司预计2026年贷款将实现低个位数增长，而恒星银行和美国银行的增长一直快于该水平 [60] - 公司净息差从两年前的2.75%提升至目前的3.50%，并认为未来有非常强劲的顺风助力 [51] - 公司借款水平已从两年前的近39亿美元有意识地减少至目前的15-20亿美元，随着存款增长和两家银行的加入，将开始增加平均生息资产 [53] - 恒星银行管理层解释其内部每股收益预期2.20美元高于市场共识2.00美元的原因包括：2025年下半年生息资产显著增长、核心净息差保持并增长、进入2026年时生息资产比2025年平均水平多出约1亿美元、以及享受美联储第四季度降息带来的首个完整季度益处 [22][23] - 恒星银行与公司的信贷文化非常相似，且拥有更精细化的贷款组合，这通常能获得更高的定价，是其净息差较高的原因之一 [77][79] - 公司对实现35%的成本节约目标感到非常有信心，并将通过整合重叠网点、系统转换等方式实现 [56] - 公司预计与恒星银行交易相关的购买会计摊销，在2027年将达到约3000万至3100万美元 [66]